6月底，A股一周暴跌近千点，如大家所见，逆转的不只是趋势，更有人心。上到沪深两市交易量从2万亿缩水近1/4，下到全国个股哀鸿遍野。但是，另一方面国家经济干预可谓是不管不顾，对硬抬股市的弊端视而不见，已近“拔苗助长”的姿态。而在6月底暴跌之后，刺激政策“强心针”就从没停过，从降准降息到暂停IPO。然而我们只在6月30日看见A股5.53%的较明显升幅，除此以外，日线均呈一片惨绿。

有着“中国经济学泰斗、经济学界良心”的吴敬琏就说过：“在农忙时大家都埋头干活，农闲时大家就聚到一起赌钱。”市场的狂热就是“短期良药和长期毒药”已被无数历史证实，美国、日本、以及中国08年股灾皆由此因素发展引致。

而6月27日，正在英伦金融《投资新思维高峰论坛》上进行演讲的、原摩根士丹利董事总经理、亚太区首席经济学家、玫瑰石投资顾问首席经济学家谢国忠得知央行“双降措施”当场指出，透过拉抬股市，支撑经济的企图非常明显，现在股市泡沫越吹越大，但经济状况无法支撑股价，而当“无限膨胀”市场预期一旦无法满足，结局只有一个，那便是泡沫的爆破。

NO2.资金面的变化!

本轮牛市主要还是靠资金推动，而央行对此“行为怪异”，从监管层的“赤裸裸打压”，证监会清理场外配资、收缩量融、巨量IPO、而这个时候央行“拒绝放水”，钱少了，路子多了，资金推动型的牛市就再也涨不起来了，其实讲得通俗一点，这是“央妈”对自己的实体经济外强中干实在是清楚不过，所以想想泡沫软着陆法子，可惜我们看到的是“有心杀贼、无力回天”，说到底，还是实体经济不佳啊。

英伦金融《投资新思维高峰论坛》的另一主讲、英伦金融研究部首席顾问、香港三大金汇名家之一苏子先生则一再剖析亚太以及世界格局内的实体经济问题。他表示：全球经济无人独善，而且目前环球金融市场正深陷漩涡，债市的风险如箭在弦，美元强势同时也为非美货币带来压力，而在加息预期下，金银则是“低处未见低”。在股票中受到损失的投资者也不必灰心，只要掌握以上的环球大趋势，投资者只要能正确地调整投资组合，就能获得理想的投资回报。而对于民众最为关注的股市问题，美元加息必定使得现存在于股市的国际资本外流，另一方面，加息使得美元继续强势无疑，这会使得人民币将会处于偏强的走势，同时也不利于国内股市。

NO3.杠杆牛?转型牛?政策牛?

以上“三牛”皆为股市伪命题!造成股市的急速而下正是相当一部分配资盘和融资盘的爆破!我们都知道，爆仓绝对不是好事情，这直接消灭了股市里的有生力量，导致的连环反应就是爆仓促使股价下走，然后继续触及更多爆仓位，而后这部分钱瞬间蒸发，永不回来。而转型牛，是不是要央企搞一个合并股就必须涨十倍?中国中车的腰斩就是证明，股市是很重要，但它并不是改革成败与否的象征，而这样的论调使得所以企业一窝蜂去搞互联网了，不会不在提升效率的同时，降低了利润?

政策牛则更好理解，通俗点说乃是“跟党走”!，但是散户们真正知道什么是形式主义政策动作吗?同于6月27日，在英伦金融《投资新思维高峰论坛》上，主讲之一、国务院发改委宏观经济研究院张岸元博士就对此做出了正面回应：频繁的政策出台使市场“麻木”是必然的，政策实施没有出现实质支撑行情的走势，这对市场的信心会造成很大打击，所以市场对降息降准的刺激预期实际上是不断下降的。

而国际著名经济学家谢国忠先生在论述中国股市泡沫破灭的同时也对此加以佐证，所谓的“政策抬拉”：6月底的A股走势对市场的中期预期造成了很大的负面影响。“之前大家都觉得，A股每次下跌都是反弹的机会，进入的机会，这种信心已经被打破，对市场的士气就会有影响，再来反弹的话，也会走弱。所以，对于股市而言，降息降准是形式主义的政策动作，实际作用不大。”

对于投资者朋友，张岸元博士还是一再强调经济政策对于投资的重要性，而如今中国最重要的金融战略政策莫过于“一带一路”。“一带一路”将依靠中国与有关国家既有的双、多边机制，形成行之有效的区域合作平台。由于“一带一路”是战略实施性政策，所以并不流于形式主义。它将主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。

张岸元博士表示：“一带一路”带给投资者的，可以说是“危中有机”!因为受惠于“一带一路”战略的项目，往往是极具投资潜力的选择，但又由于政策方针与真实回报具有一定差异性，想要寻找真正具备丰厚投资潜力的项目，必须先对政策有着更深入的了解。张博士表示，对“一带一路”不能抱有过于投机与跟风的心态，而是应该关注产业的长远发展能力，并且具备地区性甚至于世界性的竞争力，因为“一带一路”惠及项目有着不可排除的风险性，包括地缘政治与宏观经济的结构性风险。但是，也请投资者朋友莫要丧失信心，整体而言机遇还是大于挑战的，所以身为投资者应该紧跟政策大方向，紧紧把握好“一带一路”带来的投资先机。

一带一路“危中有机”!

对于投资者而言，基于“一带一路”的“危机并存”局面，选择与“一带一路”沿线产业与国内需求契合度高的投资产品是最为合适，也是最能给投资者带来利益的。因为其一，产业受到政策扶持，整个产业链拥有极其长远的发展能力，其二，地缘政治与宏观经济都无法打击此类产品较为稳定、流动的独特属性。

而另一方面，我们还应该注重投资产品的抗泡沫属性，所以其必须具有自身流通价值和市场价值。像股票这样，把个股膨胀成本益比达到数百倍的一个个气球，就绝对不是散户的首选。

那么我们纵观各类投资产品，有哪个具备以上这些特质呢?其实，近来因石油输出国组织(OPEC)打压价格而受到国际投资者青睐的投资产品——原油就同时拥有了这三个优点。

首先，国家大力推行的“一带一路”金融战略中，沿线国家资源禀赋和国内经济发展需求有很高的契合度，而“一带一路”涵盖的中东地区国家所富藏的原油资源，使得现在成为中国原油市场加快发展的最有利时机。

其次，原油除了是能源产业外，更是化工产业。它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和日常生活提供配套和服务，原油为目前流动性最大的交易产品，其流动性良好和价格透明保证了良好的实体经济活跃度，而实体经济足够活跃则可有效对抗经济泡沫的产生。

最后，原油是全球交易量最大的商品，几乎不可能发生单一操控价格的情况，投资者可在全球开放性市场的公平环境下进行交易。这使得原油为泡沫之下的投资者带来极具潜力的投资方式。其实，去年底原油出现大幅超卖，若在当时以低位42美元，运用1000美元买入一手，以现在水平则可以获利逾18000美元，回报率近1800%，即18倍回报，可见回报之巨大。

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