30年前，车建新从一个小作坊起家;30年后，他带领的红星美凯龙已经成为中国最大的家居产业集团。

　　这是巨大的成就，同时也意味着未来新的挑战：红星美凯龙在国内再难以找到追赶的标杆，它责无旁贷地承担起探索中国家居产业未来新路的责任。刚刚在上月披露A股首次公开发行股票招股说明书的红星美凯龙最新的举动是启动“1001战略”。

　　6月18日，在红星美凯龙成立三十周年盛典上，红星美凯龙总裁李斌正式对外公布该战略：在实体商场拓展到1000家的基础上，打造1个互联网平台，以家为核心进行业务的上下游跨界外延。同步构建的设计平台，将使设计美学理念贯穿整个泛家消费产业链条。倚靠线上线下一体化赋能的互联网+2.0模式，红星美凯龙将联合泛家居行业共同打造1个商业生命共同体。

　　在红星美凯龙董事长车建新和总裁李斌的设想里，1001战略将实现企业智能化，用互联网科技技术引领集团下一个三十年的成长。

　　梦想再进一步

　　红星美凯龙延续了过去数年的业绩增长趋势。

　　截至2015年12月31日，公司实现营业收入87.56亿元，同比增长10.3%。期内归属本公司拥有人应占核心纯利25.53亿元，涨幅20.1%，核心纯利率同比上涨29.2%，净资本负债率25.5%;基于核心纯利的派息率高达67%，派息17.03亿元。

　　去年6月年登陆香港港交所主板后，红星美凯龙凭借优异的市场表现，已然成为家居流通行业第一股。

　　相较于其他重资产企业上市进程的举步维艰，红星美凯龙的成功在于它深解中国国情而采取的双管齐下策略。

　　“我们采取了自营商场与委管商场双轮驱动的发展模式，在一线城市、二线城市，尤其是直辖市的核心区域进行了自有物业的战略性布局;同时通过大力发展委管商场积累了丰富的商场营运经验，不断提升品牌价值，并构建了较高的进入壁垒，2015年公司的委管收入占比达到36%，较2014年提升0.8个百分点。”董事会报告指出。

　　“重资产+轻资产”双轮驱动的商业模式为红星美凯龙带来稳定的现金流，在保证了企业快速增长的同时提升了企业盈利能力。

　　红星美凯龙A股招股说明书中显示，公司委管商场业务板块因提供相关服务的高附加值和稀缺性而呈现高利润率的特点。2013 年、2014 年及2015年，红星美凯龙委管商场业务的毛利率分别高达74.51%、76.57%及74.50%。

　　根据弗若斯特沙利文的数据，2015年红星美凯龙以11.09%的市场份额成为2015年全国连锁家居装饰及家具商场行业TOP1，市场份额相当于第二名居然之家和第三名月星集团总和。

　　这与红星美凯龙董事长车建新的梦想又近了一步。车建新曾说，自己有三个梦想，其中之一就是“把企业做到全球知名，成为世界五百强”。

　　“线上”雄心

　　此前在实体店经营大获成功的红星美凯龙开始展露其互联网转型的雄心。

　　继去年在港股市场筹得近56亿元人民币，本次红星美凯龙计划通过A股上市募集62.5亿元。大规模募资将为这家家居卖场向互联网转型奠定基础。

　　红星美凯龙A股招股说明书显示，此次发行不超过3.15亿股，占发行后总股本的8%。募集资金将用于天津北辰、呼和浩特、东莞万江、哈尔滨松北、乌鲁木齐等家居商场建设项目，统一物流配送服务体系建设项目、家居设计及装修服务拓展项目、互联网家装平台项目、偿还银行贷款及补充流动资金，拟使用募集金额共计39.5亿元。

　　记者梳理发现，本次转向A股募集的资金，除家具商场开发建设、偿还银行贷款和补充流动资金之外，新增了几项互联网转型战略相关的业务：家居设计及装修服务拓展、互联网家装平台和统一物流服务配送体系建设，共计使用的募集资金为14亿元人民币，占拟使用募集总金额的35.44%。

　　此前登陆香港资本市场时，红星美凯龙将40%左右的募集资金投入到了9个自营商场的开发建设当中，此次回归A股则用相近比例的募集资金大举投入互联网及线上线下配套业务的开发。

　　对此，车建新也指明了新的发展方向:公司在线下家居商场经营业务的基础上，将逐步拓展互联网家居业务，通过线上与线下相结合的方式巩固“红星美凯龙”品牌在消费者心目中的家居生活专家地位，以建成中国最领先的、最专业的“家居装饰及家具行业全渠道平台商”为企业的发展目标。

　　互联网+2.0：撬动一个未来

　　“给我一个支点，我将撬动整个地球。”

　　阿基米德的杠杆理论成了红星美凯龙的升级模型：实体店面作为支点，杠杆就是互联网和技术应用，为了撬动数十万亿级的泛家消费市场，红星美凯龙将围绕线上线下进行平台的同步拓展。

　　曾带领苏宁进行互联网转型的李斌，有望为红星美凯龙带来全新的思路。

　　“目前的O2O模式普遍存在的最大问题是线上线下两张皮，左右互搏，而红星美凯龙的1001战略，是互联网+2.0模式，将真正实现线上线下一体化相互赋能。”李斌表示。在他看来，数字资产，会是红星美凯龙未来的核心资产。

　　红星美凯龙遍布全国的家居MALL成为把握机遇的关键：“泛家居消费产业链条中存在着大量的Face to Face服务场景，必须依托最后一公里的线下网络予以支撑，”李斌认为，实体店是最优质的转型资源，“互联网越发达，不可复制的线下商业资源就更具备稀缺性。阿里、京东这些传统互联网企业都在补实体店的缺口，正是出于这个考虑。”

　　中国大约有3.7万亿家居市场容量，全部家居连锁企业占整个市场容量比例仅23%。而美国家居行业老大Home Deport(家得宝)一家的市场份额已经达到28%，市场前两名大概占43%。中国的家居连锁市场行业集中度仍有待提高，这是红星美凯龙的未来空间。

　　插上互联网的翅膀，红星美凯龙在此时选择回归A股，将为其打开估值空间。因为A股并无家装家居商场标的，招商证券王晓涤测算，红星美凯龙A股上市估值定价较H股溢价约149%。

　　“我们测算公司在A股上市的定价估值约为14.0x 2016 P/E， 因为A股并无家装家居商场标的，我们比较A股商业地产行业估值为7.7x 2016 P/E，而专业零售业态偏商业地产估值为15.8x2016 P/E，我们认为公司定价应该更多参考后者。A股估值大幅溢价港股，有利于带动港股估值修复提升”。

　　A+H双资本平台之上，车建新带领下的红星美凯龙无疑将开启一段新的征途。