何为债转股?

债转股，是一种债务重组，也是处置不良资产的常用方式之一。债转股使得企业的债务减少，注册资本增加，原债权人不再对企业享有债权，而是成为企业的股东，实质上是将企业的存量债务转变为债权人对企业的股权投资。在企业去杠杆、银行不良上升、注册制等股权融资受限的背景下，债转股在推出时点和政策支持力度上均有望超出市场预期。

为什么要实施债转股?

在经济下行期，债转股的主要作用有二：一是降低银行不良贷款率;二是帮助企业去杠杆，减轻经营压力。

中国金融资产集中在商业银行，债权融资是商业银行的传统融资服务，也是企业的主流融资方式，长此以往，在经济新常态下形成造成金融供给体系中企业、政府负债偏高的局面，商业银行债转股的实施有助于改变企业的资产负债结构。

从银行角度来讲，债转股的实施也是对银行自身投资行为的改变。债转股使银行对利润的获取从企业负债成本溢价转向股权投资收益，有助于降低企业融资成本。

同时，债转股基于对存量资产开发的性质，也是“资产荒”背景下银行资管的突围路径之一。

事实上债权转股权不是账面游戏，而是更高层次去杠杆行为。在实施过程中，应当严格依法办事，一方面按照我国现行《合同法》，把简单的资产买卖和融资租赁结合起来，使沉淀下来的资产发挥效用;另一方面可对债务分类包装，借助于资本市场，分散经营风险，减少不良债务。

宋财聚宝认为只要能充分发挥市场运行机制的作用，盘活不良资产，那么，债权转股权有可能会实现互利双赢;反过来，如果在债权转股权的过程中，存在过多行政干预因素，利用债权转股权逃避债务，那么，债权转股权的实施有可能会产生连锁反应。为此，金融监管机构在指导企业债权转股权行为时，一定要加强风险控制，建立资金跟踪机制。