医药行业2023年下半年策略报告：：继续看好院内复苏重点关注中药、处方药、眼科及IVD等

2023-06-22 02:19:39 来源：东吴证券股份有限公司小 中

下半年是战略布局医药板块最好时间点。重要原因:其一医药板块具备抵御国内外市场风险。医疗服务及处方药市场大都在国内,刚需更为明显;其二Q2季度医药板块增速快,但医药板块大概率2024年、2025年依然高成长;其三仿制药集采对处方药影响基本结束,随着新产品获批开始进入处方药加速增长阶段;其四医药板块估值比较具有吸引力,仅有中药板块出现显著超额收益。目前东吴医药团队重点看好几大方向:全面看多处方药、持续创新及品牌中药、集采出清医疗器械、眼科医疗服务、集采很可能受益的IVD等。

Q2全面看多处方药、2024年景气度进一步提升。其理由:其一院内复苏。诊疗数据,全国1Q23门诊量同增17%(4月份同增19%),手术同增+21%,住院同增+20%,同、环比趋势向上。其二集采出清。2025年目标集采品500个,1-8批集采已经纳入333个,数量、金额均已过半。8批集采招标结果流出,39个品种中选。恒瑞医药、恩华药业、人福医药等主流制药企业,3亿以上量级仿制药基本不涉及。其三创新进入收获期。其中重点推荐仿制药集采出清、创新药有序获批的创新药标的,重点推荐恒瑞医药、海思科、信立泰、恩华药业等。

具体配置思路

(资料图片仅供参考)