海通证券投行三项目“一查就撤”遭交易所警示监管加大处罚力度背后透露出什么信号？_当前观点

2023-06-24 07:40:09 来源：界面新闻小 中

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近日，因三家科创板IPO保荐“一查就撤”，海通证券遭上交所警示，同时被要求内部追责。这一系列措施显示出监管层对“一查就撤”加大处罚力度。

Choice金融终端显示，2023年以来，共有32家机构参与保荐工作，撤否率中位数达到13.27%，平均值为18.24%。这一数据对比2022年，整体有所下滑。2022年，共有57家机构参与保荐工作，撤否率中位数为19.62%。平均值高达29.35%。

哪些券商撤否率较高？

“带病闯关”、“一查就撤”等IPO问题频频困扰监管，也拖慢了全面注册制的步伐。

在主动撤回数量方面，今年以来，海通证券、招商证券分别撤回9家企业，位居首位；国泰君安、中金公司、民生证券分别撤回7家，位列第二；中信证券撤回6家，中信建投、安信证券分别撤回5家，华泰联合证券撤回4家。

在撤回率方面，华金证券、东北证券、方正证券为代表的的中小型券商因项目较少因此该项指标高企，项目数量较多的中大型投行中，招商证券撤回率高达25%，安信证券撤回率为17.86%。

与此同时，今年以来，全市场还有7个IPO项目被否，其中光大证券、国金证券分别有2个项目，民生证券、中信证券、华泰联合证券分别有1个项目。

为什么会“一查就撤”？华南一资深保代对界面新闻表示，“说明发行人本身可能存在明显硬伤，另一方面也说明发行人和保荐人在申报时可能存在较大的侥幸心理。这在一定程度上将可能引发带病上市和欺诈上市的问题。只有严查严处和终身追责，才能让这种情况真正改观。”

“针对主动撤回资料的拟IPO企业，沪深交易所尊重其撤回申请的权利并希望其完善之后再适时申报。券商在这一过程中实际上承担着未能勤勉尽责的连带责任，或者明知故犯的更大责任。”他表示。

监管加大现场督导和处罚力度

由于注册制下“申报即担责”，因此近两年监管的处罚对象已转向机构与个人的“双罚”机制，除了机构之外，还包括具体项目人员，如管理人员、内控人员等。

中介机构执业规则是资本市场基础制度建设中的重要一环，注册制改革不是对IPO企业上市门槛进行“放水”，反而是对保荐机构投行业务的履职能力、定价能力、销售能力、内部协同能力等综合素质提出更高要求。

今年5月，上交所向保荐机构内部下发新一期的《上交所发行上市审核动态》（简称《动态》），总结去年与今年的现场督导情况。

《动态》提到，今年前4月，上交所对2家项目的保荐业务启动问题导向现场督导；对3家保荐人开展执业质量现场督导。

上交所解释，启动执业质量现场督导的原则主要来自四个方面，一是在上交所保荐IPO项目撤否率排名靠前的保荐人；二是保荐IPO项目存在违规处理情形较多的；三是在IPO项目多次出现“一督就撤、一查就撤”情形的；四是上交所在审核过程中发现存在突出问题、执业质量较差或廉洁从业风险较高的保荐人。

此外，今年初深交所也发布《关于进一步督促会员提升保荐业务执业质量的通知》，对注册制下IPO保荐业务执业质量较低、内控风险较大的保荐机构，实施现场督导、专项自查的差异化监管安排。根据规定，保荐机构保代人均保荐项目数排前二十，且项目撤否率超过60%，深交所将对其保荐的IPO项目按50%以上的比例抽取实施现场督导。

在同日发布的《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第4号——保荐业务现场督导》中，深交所加强遏制“一督即撤”情形，对于深交所发出现场督导书面通知后、督导组进场前即撤回的项目，交易所终止督导。但对于问题导向现场督导且保荐人执业质量存在明显问题的，或者风险导向现场督导，交易所将继续实施现场督导。

（文章来源：界面新闻）

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