高股息率板块投资价值凸显

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深圳商报评论员刘伟

新常态下，银行稳健理财产品收益率大幅降低，A股大盘反复振荡，热点轮动极快，即便专业投资者也难以把控。这种情况下，高股息率板块的投资价值得以凸显。

上周，有5家上市银行合计发放亿元现金红包。接下来，国有大行将派发4000亿元分红，上市银行分红将进入高潮。统计显示，目前上市银行的平均股息率约%，秒杀众多理财产品。其中兴业银行、华夏银行、江苏银行和渝农商行的股息率更是超过7%。

一家公众公司每年把利润拿出一部分来，通过派息方式分给股东，是回报投资者的一种重要方式。据统计，去年A股3400多家公司派现超万亿元，派现公司数、派现总额均创历史新高。A股派现比例也创出十多年来新高，2022年派现占净利比超过41%。

现金分红制度是资本市场的一项基础性制度。近年来A股市场分红越来越多，与制度建设持续激励有关。

2015年，财政部发布通知，个人持股超1年股息红利免征个人所得税，从税收制度上鼓励现金分红。2020年国发院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者。

一般而言，业绩稳定、现金流充裕的行业，往往成为慷慨派现公司集中地。据去年统计数据，银行业的现金分红，占A股现金分红额的%，排名居首。2022年派现百强公司行业分布显示，除银行外，非银金融、食品饮料、煤炭等行业相对扎堆，均包含8家以上公司；建筑装饰、电力设备、石油石化等行业均有4家以上公司入围。

这些看上去“缺乏”成长性，股价似乎波澜不惊，却能持续输出较好分红回报的板块，往往被注重长期回报的机构投资者所看中。比如险资机构多年来一直重仓银行股。它们往往在银行板块大幅下跌时大手笔买入，以期获得更高的股息率。

事实上，即便从股价涨幅看，高派息板块也表现不俗。统计显示，上市以来派现百强榜A股，10年以来平均涨幅约215%，跑赢沪深300指数同期涨幅150个百分点。整体看，八成以上高派现公司跑赢沪深300指数同期表现。

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