中国人寿中期业绩会：保费下半年或回调、房地产持有敞口小

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中国人寿中期业绩会：保费下半年或回调、房地产持有敞口小

2023-08-25 06:10:11 来源：中新经纬小 中

中新经纬8月24日电 (李自曼)24日，中国人寿召开2023年中期业绩发布会。会上，中国人寿高管层就投资者和业内关心的该公司业务经营以及投资策略等方面的问题进行回应。

中国人寿董事长白涛表示，今年上半年保险业保费两位数增长属于恢复性复苏态势，预计下半年短期会回调，但今年全年行业发展会好于2022年。

对于投资端策略，中国人寿副总裁刘晖表示，中国人寿会持续做好资产负债匹配原则，充分地发挥好固收利率的底仓的价值，同时重视权益资产对于提升收益的重要作用。

(相关资料图)

预定利率下调或促使保费短暂回落

银保业务提升得益于渠道面拓展、需求旺盛

根据中国人寿2023年半年报显示，2023年上半年，该公司实现保费收入4701.15亿元，同比上升6.9%。

具体看来，中国人寿上半年新单保费为1712.13亿元，同比上升22.9%；首年期交保费为974.18亿元，同比上升22.0%，其中，十年期及以上首年期交保费为389.57亿元，同比上升28.9%，占首年期交保费的比重同比提升2.13个百分点，业务结构优化明显；新业务价值达308.64亿元，同比上升19.9%。

白涛表示，今年上半年保险业保费两位数增长属于恢复性复苏态势，预计下半年短期会回调，但今年全年行业发展会好于2022年。但从长期来看，长期向好的基本面没有变化。中国经济长期向好的基本面没有变化，因此保险业有着巨大增长空间的判断没有改变。

事实上，今年上半年A股上市险企寿险板块保费收入均有所提升。数据显示A股五家上市险企(中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险)旗下寿险公司2023年上半年累计实现原保费收入约10981.79亿元，同比增长7.0%。

交银国际研究报告指出，上半年寿险保费强劲增长主要来自储蓄型保险。尤其是6月末预定利率正式下调之前反而推高短期销售，新业务价值增长有望较第一季进一步提升。“政策落地后，预计新单保费和新业务价值增速将有所回落。”

今年上半年，人身险预定利率调整的消息引发全行业关注。根据监管窗口指导，从8月1日起普通型产品定价利率不高于3%；分红险产品定价利率不高于2.5%；万能险产品最低保证利率不高于2%。

人身险预定利率下调将对中国人寿有何影响？

中国人寿副总裁白凯在业绩会上表示，预定利率下调，对于公司长期的稳健的发展无疑是非常有好处的。上半年中国人寿保费收入得到了较快的增长，是因为其中有一部分客户的需求提前得到释放。人身险预定利率下调的初期，公司会有一个重新整理的过程，(保费收入)或出现回落，因为公司要针对新产品，对销售队伍重新培训，客户也要重新去接受。从中长期来看，中国人寿保费收入稳定增长的态势不会改变。

值得注意的是，在中国人寿整体保费收入增速提升背后，其银保渠道增速较快。

财报显示，截至6月末，中国人寿总销售人力为72.1万人，个险、银保、团险各渠道人均产能同比大幅提升。其中，银保渠道业务明显增加，今年上半年，中国人寿银保渠道总保费达620.66亿元，同比增长45.7%。截至6月末，银保渠道客户经理达2.3万人，季均实动人力同比提升13.8%，人均期交产能同比大幅提升。

白凯表示，银保业务快速增长，一是因为公司进一步深化渠道合作，不断加深与国有大行的合作基础，同时与中小股份制银行、地方性的商业银行加强合作，合作面比原来更广。二是因为，市场本身需求很旺盛。

公司房地产全口径持有敞口较小

将通过优化投资组合来应对挑战

尽管保费收入实现增长，但上半年中国人寿净利润却有所下滑。财报显示，截至报告期末，该公司实现归母净利润161.56亿元，同比下降36.28%。

对于净利润下降的原因，中国人寿在财报中表示，受权益市场持续震荡，该公司投资收益同比下降较大。

财报显示，2023年上半年，中国人寿实现净投资收益969.58亿元，同比减少0.51亿元。受新增配置收益率及权益类品种分红下降影响，2023年上半年净投资收益率为3.78%，同比下降37个基点。主要受公开市场权益品种实现收益下降影响，2023年上半年实现总投资收益876.01亿元，同比减少109.41亿元。总投资收益率为3.41%，同比下降80个基点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为4.23%，同比增长48个基点。

中国人寿在财报中表示，今年上半年，固收利率在年初短暂上行后向下调整，低利率环境没有显著改善，优质资产仍然稀缺；股票市场持续震荡，行业分化明显。

中国人寿副总裁刘晖在业绩会上说：“我认为随着中国稳定经济政策的落地，经济会持续恢复，股票市场的机会大于风险。中国人寿会持续做好资产负债匹配原则，充分地发挥好固收利率的底仓的价值，同时重视权益资产对于提升收益的重要作用。在另类投资方面，在保持信用不下沉的基础上，继续扩大配置规模，提升投资收益。总之，中国人寿将通过投资组合的优化来应对当前的一些挑战，保持整个投资收益率的长期稳健。”

刘晖表示，近期关注到监管机构对于活跃资本市场、提振投资者信心提出了一系列的举措。作为长期资金，寿险资金相对于短期资金有较高的风险成本，承受比较低的流动性的要求，可以在市场上出现定价偏差时候开展左侧布局，逆势投资，长期投资，同时也可以配置更多的另类资产来提升流动性溢价，所以长期资金具备优势。长期资金如果想发挥出优势，需要长周期考核机制的配合。中国人寿也在研究推出3年滚动投资收益率，5年滚动投资收益率这样一些考核指标，也在研究跟寿险公司业务逻辑相符合的一些长期经营考核指标体系的建设，从而能够树立长期业绩的考核导向，提升投资行为的稳定性。

近期，多家房企债务违约备受社会关注。业绩会上，刘晖对中国人寿在房地产方面的投资情况进行说明。

刘晖表示，公司在整个房地产全口径的持有敞口较小，其中，涉及房地产股票的敞口在总资产的占比低于0.4%，都是资质较好且经营稳健的投资标的，在房地产债券敞口方面，公司在二级市场的房地产债券持有敞口小于0.2%。同时，公司也持有一些涉及房地产的非标产品，敞口也较小，占总资产的比例低于0.6%。从大口径来看，公司还持有不动产的实物资产类敞口，包括投资性不动产和自用性不动产，都是涉及商业不动产，不包含住宅，这类资产占比约3%，配置比较成熟的商业地产会提供稳定的现金流，总体来看，公司在配置上始终坚持稳健审慎的原则。

关于中国人寿在远洋集团相关问题上的处理情况，中国人寿董秘、拟任副总裁赵国栋在中国人寿2023年中期业绩发布会上表示，公司高度关注远洋集团经营情况和近期面临的风险状况。一方面，中国人寿对于远洋集团近年来在全力以赴保交楼、保民生、保稳定方面以及偿还债务等方面做出的努力和成绩表示赞同；另一方面，中国人寿认真履行股东职责，督促远洋集团竭尽所能平稳经营和化解风险。公司持有远洋集团的股份，属于财务性投资，其项目对公司的总体投资资产的影响可控。

(更多报道线索，请联系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

责任编辑：罗琨李中元

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