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近日股价急挫的药明生物（02269），管理层随即召开投资者交流活动，重申业务营运及财务状况正常，并透露今年首5个月有25个新项目正在研发当中，部分正处于重要的三期临床开发及商业化阶段。

富瑞报告指出，普遍预期每年会有80至100个新项目，首5个月公司新项目数量仅达约四分之一，管理层解释是由于有部分项目提前于去年第四季签约所致。公司管理层又预测由于去年基数较高，今年上半年收入增长将放缓至10%，对比市场原预测按年增长21%，盈利则预料按年持平。

但富瑞认为，药明生物现价水平尚未完全反映公司价值，现价对应今明两年企业价值对EBITDA（除税息折旧及摊销前盈利）比率约24倍及19倍，而该行预期应达23.5至26倍，因此认为现时是最后以低估值入市的好时机，重申“买入”评级，目标价90元。

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