要想了解上市公司经营状况，比起各种研究分析报告，公司定期业绩数据自然更加直观，但在业绩数据没有公布之前，业绩预告是个不错的观测点。

据交易所规定，上市公司在发生净利润可能为负、扭亏为盈、盈利且净利润升降幅度超过50%的情况下必须进行预告。因此，业绩预告一旦出炉，要么大好，要么极差，几乎很难出现中间情况。

(资料图)

根据东财Choice的数据，包括北交所在内，A股已有45家上市公司公布了2023年二季度的业绩预告。

多只新股集体“变脸”

据统计数据显示，除去金钼股份，仅预计“上半年净利润与上年同期相比大幅上升”之外，在有可比数据的44家上市公司当中，43家的预期归母净利润为正，其中立讯精密的业绩上下限都在40亿元以上，其次是阿特斯和永泰能源，这三家也是为数不多预告净利润超过10亿元的上市公司。

此外，有11家上市公司公布的归母净利润增幅上下限当中至少有一端为负，也就是说这些公司可能出现利润下滑。从数据上看，这些公司的归母净利润大多只有数千万元，并且多为今年内上市的科创板和创业板新股。

这些公司上市时间多集中在2023年4~6月，就连股票代码大多都在同一批次之内。成批量集中上市，且上市后业绩又大幅变脸，对股民似乎不负责任。

业绩预告，各说各话？

正如前文所述，上市公司在业绩大幅变化的情况下必须发布业绩预告，虽然变动原因并非公告必选项，但如果有的话，对于分析业绩确实会锦上添花。

根据整理，前述有业绩预告数据的44家上市公司当中，29家披露了具体的变动原因，大多以“预增”或“略增”的上市公司为主，但内容则是五花八门，而且并非各家上市公司敢于“自揭家丑”。

以变动幅度最大的悦心健康(中报归母净利润预计增长1900%-2133%，扭亏为盈)为例，按该公司的说法，之所以扭亏为盈，一是因为主营业务瓷砖销售收入较去年同期增长约15%，投资性房地产租赁业务收入较去年同期增长约10%；二是因为终止负离子健康材料业务以及剥离不良资产的减亏；三是因为转让全资子公司上海悦心健康科技获得亿元(税前)的股权转让收益，其中自用房产转投资性房地产在当期就确认了约9000万元的收益。

简单来说，去掉以上所有非经常性收入之后，公司上半年最多盈亏两平。

(来源：东财Choice，悦心健康F9)

至于近期上市，且受到市场格外关注的智翔金泰(现简称为C智翔-U)，也披露了最新的业绩预告。按照该公司预告，2023上半年公司亏损金额较去年同期进一步增加，主要原因是2023年1-6月股份支付费用较上年同期增加较多；同时随着进入临床阶段的在研产品增加，研发费用有明显增长。

智翔金泰业绩预告中的这一点在媒体报道中也有提及。

据中国网计算，截至2022年12月31日，智翔金泰账面货币资金和理财产品合计亿元，公司此前预估2023年扣除股份支付后的研发费用可能达到亿元。如果数据无误，这意味着在不上市的情况下，公司手中的现金只够支撑7个月不到的研发支出。考虑到公司其他的支出，以及银行理财的具体种类差异，上述预测可能还会变化。

(来源：东财Choice，C智翔-U F9)

哪些板块可能有“意外之喜”

很明显，披露业绩预告的上市公司目前只占一小部分，对于其他的上市公司而言，在分析时无疑需要慎重。那么，机构对于即将到来的中报行情有什么看法？

有专家指出，虽然上半年经济恢复基础尚不牢固，但部分行业依旧有超预期业绩，建议投资者可从业绩角度抓机会，特别是行业景气度高，业绩预喜有望批量出现的行业，以及有可能受到外围观望资金首选的入市标的。

从上半年的行业数据来看，业绩回升预期明确的行业如国防军工、光伏、券商等有可能表现抢眼。

东吴证券分析师苏立赞则是看好另一版块：军工。

苏立赞认为，增量订单、增量资金、主题优势是军工行业核心逻辑的三点驱动力，相应的个股选择的标准就是，中期调整中有增量订单的方向，属于增量资金配置权重的个股，以及在军工的强优大中特估国家安全中最先受益的央企军工标的。

军工行业当中有四个条线值得关注：一是军工集团下属兼顾改革增效的个股；第二是具有新订单、新概念、新动量的个股；第三是超跌上游反弹的个股；第四是军贸拳头产品的相关总装企业。

关键词：