天天财经8月25日讯，在战胜竞争对手TDR Capital和Sycamore Partners联盟后，私募股权公司Roark Capital最终在竞购美国三明治连锁店赛百味（Subway）的角逐中胜出。

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私募股权投资公司Roark Capital周四宣布同意收购赛百味(Subway)，知情人士称，该交易对这家美国三明治连锁店的估值最高为95.5亿美元，其中包括债务，具体取决于其目标财务绩效。

这笔交易标志着二月份开始的旷日持久的拍卖的结束，吸引了多家私募股权公司的兴趣。媒体周二报道了一项或有对价(earn-out )条款，这是Roark Capital敲定赛百味交易的关键。

若要支付全部收购价，赛百味的现金流需要在交易完成后的两年或更长时间内达到某些里程碑。

或有对价(Earn-out)机制虽然在消费和零售行业并不常见，但在一个充满挑战的并购市场，作为调和价格差异的一种方式，这种机制正变得越来越频繁。

消息人士称，这一安排有助于弥合Roark Capital与拥有赛百味的德卢卡(DeLuca)和巴克(Buck)家族之间估值预期的差距。两家家族认为凭借赛百味强大的品牌和国际增长，成交价应超过100亿美元，但Roark Capital反驳称，成交价应该更低，因为他们认为赛百味在美国的业务已经饱和。

天天财经调查，赛百味是快餐界最知名的品牌之一，按门店数量计算，它是美国最大的连锁餐厅之一，令麦当劳和汉堡王等公司相形见绌。在全球范围内，赛百味在100多个国家拥有约3.7万家特许经营门店。

但今年2月，赛百味表示，该公司正与摩根大通合作考虑出售事宜。最初，赛百味吸引了约20家竞购者。

之前，Roark Capital曾投资过多家连锁餐厅，包括Arby‘s、Dunkin’Donuts、Carvel和Carl’s Jr等。因此，此次收购赛百味可能招致美国反垄断监管机构的审查。

Fred DeLuca是赛百味的联合创始人，1965年底在康涅狄格州开设了第一家门店，于2015年去世。而另一位联合创始人Peter Buck于2021年去世，使得赛百味的控制权传给了他们的继承人。

今年3月，赛百味在迈阿密开设了第二总部。事实上，赛百味的盈利能力一直受到挤压，因为该公司需要投资来整修门店，以跟上竞争对手的步伐。

此外，赛百味还面连着来自新兴三明治连锁店的激烈竞争，如Jersey Mike‘s Subs。

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