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7月7日，香港证监会行政总裁梁凤仪在一个行业活动上表示，过去十年，散户投资者的股票交易额停滞不前，而小型股的数目却激增，导致小型股的流动性相对偏低。现时显然有需要改善香港市场的小型股质量，以重燃机构及散户投资者的兴趣。财政预算案中有一项与GEM改革有关的公布，香港交易所将在下半年就此展开公众咨询。

梁凤仪指出，截至2022年底，约有40%(即约1100家)上市公司的市值低于5亿港元。当中大部分公司的每日成交额少于10万港元。这反映出小型股流动性低迷，显示缺乏投资者需求。调查显示，过去十年，散户投资者的交易金额停滞不前，其占市场总成交额的比重甚至由2010年度的25.8%降至2020年度的15.5%。根据2023年3月最新数据，散户投资者大概占市场总成交额约12%。

与此同时，小型股上市的数目在过去十年急增，导致有更多小型股基本上摊分并争逐散户投资者的同一资金池。2015年至2018年期间，小型股上市数目的增长特别迅速。上市时市值低于5亿港元的公司的首次公开招股8有290宗，占该段期间首次公开招股总数约48%。

目前，新经济公司占港股的总市值逾三分之一，及占总成交额超过40%，而五年前则只占不足20%。香港也已成为亚洲最大的生物科技公司上市中心。

梁凤仪表示，现在是时候重新整备部署，并重新聚焦于吸纳优质的小型股公司，推动相关板块达致可持续增长。财政预算案中有一项与GEM改革有关的公布，而香港交易所将在下半年就此展开公众咨询。

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