又一家美股半导体公司“拆子”冲刺科创板 逐点上海IPO辅导获备案 12年连亏能否终结?|世界新动态
2023-06-09 17:12:08 来源:科创板日报
《科创板日报》6月9日讯(实习记者 朱凌)继已上市的盛美上海、已过会提交注册的北京通美后,又一家美股半导体公司欲分拆子公司赴科创板上市。近日,Pixelworks Inc.(PXLW.US)在华控股子公司逐点半导体(上海)股份有限公司(下称“逐点上海”)IPO辅导获上海证监局备案,中信证券任辅导机构。
Pixelworks成立于1997年,早在2000年就已登陆纳斯达克,是一家采用Fabless模式的视频芯片和显示解决方案供应商。逐点上海成立于2014年,原为Pixelworks的研发中心。
(资料图)
2021年8月,Pixelworks宣布将包括所有芯片业务在内的移动、投影仪和视频传输业务注入逐点上海,启动科创板上市事项,而母公司仅保留收入占比较小的TrueCut及其他许可业务。
▍超越摩尔、嘉楠科技、芯原股份等入股
在业务转移的同时,Pixelworks为逐点上海引入了员工持股平台和超越摩尔、嘉楠科技、芯原股份、屹唐长厚等战略投资者,战略投资者合计注资约3080万美元,对应投前估值2.468亿美元。其中,超越摩尔出资2000万美元,其实控人为国家集成电路产业投资基金,屹唐长厚基金则由亦庄国投和集创北方共同发起。
根据协议,若逐点上海不能在2024年6月30日前(战略投资者)或12月31日前(员工持股平台)上市,则要以3%(战略投资者)和5%(员工持股平台)的年息回购股份。
值得一提的是,东方证券担任此次重组和融资的财务顾问,东方投行彼时称亦将承担逐点上海未来科创板上市的承销保荐工作。不过,今年5月24日与逐点上海签署上市辅导协议的是中信证券。逐点上海总裁熊挺在2022年6月公开信中表示,计划于2023年初申报科创板上市材料,目前上市进展已略晚于预期。
2022年8月,逐点上海引入新一轮战略投资者,小橡创投、龙鼎投资旗下的私募基金以1290万美元获得逐点上海约2.73%的股权,公司估值约4.715亿美元,并于同年10月完成股改。
2022年12月,Pixelworks宣布对逐点上海进行战略股权投资,员工持股平台以约140万美元获得逐点上海0.54%的股权,战略投资者以约1430万美元获得逐点上海2.76%的股权,对应投前估值约5.014亿美元,而Pixelworks将继续持有逐点上海约78.2%的股权。
▍PXLW两年跌77%
Pixelworks昨收每股1.79美元,比2021年8月宣布启动科创板上市事项后的最高点跌去了77%,总市值仅1亿美元,而Pixelworks持有逐点上海78.2%股权对应本轮估值已达到3.921亿美元。
Pixelworks在美股的小市值不受市场待见,分拆子公司赴科创板上市有望带来价值重估。Pixelworks表示,“美国市场低估半导体公司市值,而中国市场看好半导体公司,Pixelworks未来经营主体在中国,在中国市值的上升也会带动美股市值上升。”
不过,Pixelworks董事长兼CEO、逐点上海董事长Todd DeBonis和Pixelworks首席财务官Haley Aman在过去10个月内共累计净卖出Pixelworks约14.19万股。
财报显示,2018~2022年Pixelworks分别实现营收7655.4万、6875.5万、4085.5万、5510.2万、7014.6万美元,近两年营收呈增长趋势,但去年营收仍低于2018年。
《科创板日报》记者注意到,Pixelworks从2011年至2022年,已连续12年亏损。2018~2022年Pixelworks净亏损分别为462.1万、907.7万、2652.9万、1982.1万、1603.0万美元,近两年营收亏损有所收窄。
尽管持续亏损,Pixelworks仍一向重视研发投入。从2017年起,Pixelworks每年的研发投入都超过2000万美元。2022年研发费用达3052.1万美元,同比增长12%,占营业收入的比例为43.51%。
中信证券2022年9月的研报预测,Pixelworks有望于今年实现盈亏平衡。但Pixelworks在2023Q1营收为997万美元,而去年同期营收为1663万美元,每股净亏损0.15美元,去年同期每股净亏损0.06美元。Pixelworks预测2023Q2营收在1250~1450万美元之间,每股收益在-0.08~-0.12美元之间。今年实现扭亏似乎并不容易。
▍从投影仪转向手机
Pixelworks的芯片按终端市场可分为家庭和企业市场、移动市场,分别主要对应着3LCD投影仪主控芯片和手机视觉处理芯片。
Pixelworks以投影仪芯片起家,成为日系厂商3LCD投影仪主控芯片的绝对龙头。
但近年来,中国台系厂商主要面向家用的DLP微型投影仪逐渐崛起。中信证券研报指出,从长期来看,DLP技术有望逐渐占据投影仪市场主导地位,因此3LCD投影仪主控芯片出货量或会相应呈缓慢下滑趋势。
2014年,Pixelworks在COMPUTEX上展示首款基于MEMC技术的Iris移动视觉处理芯片,开始进入移动市场,但起初反响平平。最早搭配该芯片的量产设备并非手机,而是华硕2015年推出的ZenPad平板电脑。
2016年,华硕ZenFone 3 Ultra手机也搭配了Iris芯片。2018年起,黑鲨从其第一代游戏手机开始搭配Iris芯片,经历多代后,黑鲨游戏手机已败下阵来。
而近两年,随着高刷屏的普及,Pixelworks成功进入了vivo、OPPO、一加、荣耀等国内头部手机厂商供应链。
此外,Pixelworks也以技术授权的形式向高通、联发科等提供Iris软解决方案。
Pixelworks预计移动业务规模化铺开后收入将超过投影仪芯片业务。不过,手机视觉处理芯片的毛利率低于投影仪主控芯片。
▍OPPO、vivo成主要客户
在2014年至2020年间,Pixelworks收入占比超过10%的终端客户均为日本3LCD投影仪厂商,如精工爱普生、夏普、日立。
苹果在2013年也是Pixelworks营收占比超过10%的终端客户之一,当时被传合作可能涉及iTV电视、视网膜显示屏等领域,但Pixelworks不愿就此置评。《科创板日报》记者向负责Pixelworks投资者关系的人士询问苹果目前是否仍为Pixelworks客户,亦未得到回复。
而在2021年,Pixelworks收入占比超过10%的终端客户为精工爱普生和OPPO,2022年这一名单还增加了vivo。
《科创板日报》记者发现,有Pixelworks客户在自研视觉处理芯片或MEMC技术,可能成为Iris的竞品。
比如,Pixelworks主要客户之一vivo的旗舰手机X90系列没有搭载Pixelworks的Iris芯片,而是搭载了自研的V2影像芯片,其也具有MEMC功能。
记者未能找到vivo最新一代自研芯片V2和Pixelworks最新一代Iris X7的对比评测。据ZEALER对vivo上代自研芯片V1+和Pixelworks X7的评测,在功能适配度、延迟方面,搭配Pixelworks X7芯片的realme GT2大师版比搭配V1+芯片的iQOO 10取得了更好的表现,而在画质和功耗方面,两者则相差不大。
手机视觉处理芯片的重要功能是将运动影像或游戏内容,从低帧率优化至高帧率,或由低解析度扩展到高解析度,从而获得流畅、高画质的视觉体验,其也被认为是原生高帧率、高解析度内容缺乏时的一种过渡方案。
当原生高帧率、高解析度内容生态逐渐完善,更先进的制程带来更高能耗比的处理器后,是否还需要手机视觉处理芯片?
《科创板日报》记者注意到,除投影仪和手机外,逐点上海还在寻找新的市场领域。
逐点上海高级副总裁Leo Shen在2022年9月表示,逐点上海旨在延续其在智能手机领域的成功经验,在图像处理领域充分发挥AI的潜能,用更低的功耗更好地提升XR设备的显示效果,弥补XR应用处理器和显示屏之间的缺口。逐点上海正致力于使用极高能效比的AI芯片,全面地解决XR终端在图像处理方面的挑战,提升显示体验的多个维度。逐点上海已经在相关的AI算法、训练数据、芯片及软件实现上做了大量的工作,有信心为早日实现真实、流畅和沉浸的元宇宙终端设备提供助力。
Todd DeBonis在5月24日浦东新区副区长吴强一行调研逐点上海时也表示,公司希望能够充分发挥自身在视觉显示领域的技术优势,不断提升技术的跨平台应用能力,成为张江半导体产业链的中坚力量,助力更多新兴智能设备显示能力的提升。
关键词:
[责任编辑:]
相关阅读
- (2023-06-09)又一家美股半导体公司“拆子”冲刺科创板 逐点上海IPO辅导获备案 12年连亏能否终结?|世界新动态
- (2023-06-09)俄外交部报告:美国在国内外严重侵犯人权 滥用武力和监控-天天消息
- (2023-06-09)四部门:深入开展家电以旧换新 扎实推进绿色智能家电下乡 热闻
- (2023-06-09)缴存额超3.1万亿元,余额超9.2万亿元!2022年住房公积金报告出炉
- (2023-06-09)银行间质押式回购量创历史新高 债券市场全面上涨
- (2023-06-09)vivo荣登“2023向上品牌100榜单” 品牌实力被再度认可
- (2023-06-09)青岛税务:雪中送炭税有情 涅槃重生墨兴商
- (2023-06-09)遏制高价彩礼,树立婚俗新风 当前热门
- (2023-06-09)配售结果 | 科迪-B (02487)一手中签率100% 最终定价21.85港元 时快讯
- (2023-06-09)上市后股价跌去近9成,贝康医疗-B(02170)能否通过自研和并购力挽狂澜? 环球快资讯
- (2023-06-09)大宗交易:华骐环保成交278.25万元,折价2.02%(06-09)
- (2023-06-09)吉电股份:公司已在浙江开发建设铁塔、移动公司基站储能项目、浙江首个百兆瓦时用户侧储能项目
- (2023-06-09)模塑科技:公司已有官方微信公众号-全球简讯
- (2023-06-09)天天报道:京山市生活垃圾焚烧发电项目EPC中标候选人公示
- (2023-06-09)vivo荣登“2023向上品牌100榜单” 品牌实力被再度认可_天天最新
- (2023-06-09)爆料称国产品牌爱国者,即将推出主板和显卡产品!
- (2023-06-09)中国人寿董事长:建议提高个人养老金缴费上限 对中高收入群体来讲额度太小 世界简讯
- (2023-06-09)天天快讯:山西省大同市2023-06-07 09:01发布大风蓝色预警
- (2023-06-09)奥奇传说手游圣光飞龙怎么样(圣光飞龙强度介绍)_世界播资讯
- (2023-06-09)奥特维前次定增实控人浮盈1.5倍,子公司拖后腿且信披矛盾
- (2023-06-09)焦点讯息:在波动中练内功!券商资管一线调研:在市场冰点时要规模是帮投资者真正赚钱
- (2023-06-09)环球热头条丨德讯收评:三大指数放量全线反弹 AI算力、应用方向集体大涨
- (2023-06-09)沪电股份(002463)6月9日14点29分触及涨停板_天天新要闻
- (2023-06-09)三部门:依法惩治网暴公开征求意见,多个情形应从重处罚_全球新资讯
- (2023-06-09)中汽协:5月新能源汽车销量71.7万辆,同比增长60.2%
- (2023-06-09)签约总额逾34亿元!文博会文化产业招商大会签下多个大单
- (2023-06-09)环球视点!北京国际图书博览会下周举办
- (2023-06-09)九价HPV疫苗接种适用年龄扩大为9至45岁,接种者预约等待时间拉长
- (2023-06-09)独立显卡10年来最惨!AMD再不努力 Intel就追上了
- (2023-06-09)【速看料】韩系豪华车 要打BBA的市场了?