图片来源：蔚来官网

出品 | 搜狐财经

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作者 | 张莹

6月20日，蔚来宣布已与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。

按照蔚来的说法，CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。CYVN Holdings是阿联酋阿布扎比政府持有多数股权的投资机构。

不过从公告中来看，蔚来并不能全额拿到这11亿美元，而是与腾讯“分食”这笔战略投资。

具体来看，CYVN Holdings将通过定向增发新股的方式，向蔚来投资7.39亿美元；通过向腾讯的一间联属公司收购老股的方式，向蔚来投资约3.61亿美元。

也就是说，蔚来的现金及现金等价物将增加7.39亿美元，这对于还在“烧钱”的蔚来无疑是雪中送碳。同时，腾讯实体也或将从此次交易中套现3.61亿美元。

公告显示，向增发新股和老股转让均完成后，CYVN Holdings将持有蔚来总发行股份的约7%。

交易完成后，CYVN对蔚来的持股数或将超腾讯实体

根据公告，CYVN Holdings向蔚来进行战略投资的方式包括两部分：定向增发新股、老股转让，二者总计约11亿美元。

定向增发新股是指，CYVN Holdings将投入现金总额7.385亿美元，以按每股股份购买价8.72美元认购8469.55万股蔚来新发行A类普通股，交割预计于2023年7月初落实。

老股转让是指，CYVN Holdings与腾讯的一间联属公司订立购股协议，CYVN Holdings将购买4013.76万股该公司持有的蔚来A类普通股。

CYVN Holdings向腾讯联属公司购买股票的价格尚未公布。不过定向增发新股及老股转让累计的投资为月11亿美元，定向增发新股占了7.385亿美元。

据此，CYVN Holdings通过老股转让的方式向蔚来战略投资了3.61亿美元。

这也意味着，腾讯通过将4013.76万股蔚来股票转让给CYVN Holdings，或将套现3.61亿美元。转让的股票均价约9美元/股，略低于蔚来美东时间6月20日的收盘价9.35美元。

蔚来2022年年报显示，截至2023年2月28日，腾讯实体持有蔚来1.64亿股A类普通股，持股比例为9.7%，为蔚来的第二大股东。

向CYVN Holdings转让4013.76万股后，腾讯实体的持股数量将变为1.24亿股。定向增发新股、老股转让完成后，CYVN Holdings将持有蔚来1.25亿股，持股数量将超过腾讯实体。

图片来源：蔚来2022年年报

蔚来现金及现金等价物将增加7.385亿美元

据蔚来创始人、董事长、CEO李斌透露，这次的合作从讨论到签署协议仅仅三周时间。

李斌表示：“此次投资交易将进一步强化蔚来的资产负债表，为我们在加速业务增长、推动技术创新、建立长期竞争力方面的持续努力提供动力。同时，我们期待将来与CYVN合作拓展蔚来国际业务。”

目前，蔚来仍处于“烧钱”的阶段。

第一季度，蔚来实现营业收入106.76亿元，同比增长7.7%，环比下降33.5%；归属于蔚来普通股股东的净亏损为48.04亿元，亏损同比扩大163.2%，环比缩窄17.8%。

李斌在一季度业绩说明会上称，从目前的情况来看，原本预定今年第四季度盈亏平衡的时间肯定会往后推，预期不超过一年。

在现金流方面，蔚来方面表示，“今年因为第一季度、第二季度新产品发布，影响一些运营现金流，但目前的现金流足以支撑公司运营，目前的融资通道通畅。”

同时，蔚来方面称，随着三季度销量回升，现金流会改善。

图片来源：蔚来2023年一季报

截至3月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币378亿元，即55亿美元。其中，现金及现金等价物为人民币147.63亿元，即21.49亿美元。

此次，CYVN Holdings向蔚来战略投资的约11亿美元，并非全部给蔚来。而是“定向增发新股”的方式是向蔚来认购，“老股转让的方式”是向腾讯的一间联属公司购买老股。

也就是说，只有“定向增发新股”的7.385亿美元（约53.11亿元人民币）会落到蔚来头上。

据此，在不考虑现金流动的情况下，蔚来的现金及现金等价物将从147.63亿元人民币增加至200.74亿元人民币。

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