每年6、7月份是评级报告的密集披露期。在中小银行经营压力仍存的背景下，部分农商行被下调了主体信用评级。

如7月31日，中诚信国际公布山西榆次农村商业银行2023年度跟踪评级报告，将其主体信用评级由2021年5月份的A-下调至BB。此外，延边农商行、河南宝丰农商行等均被调低信用评级。

记者查阅多份评级报告发现，不良贷款率较高、盈利能力相对较弱、资本补充压力较大为各家被下调评级银行的“通病”。

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一银行资深人士表示，目前宏观政策力度在加大，企业经营状况逐步好转，有利于后续提升银行的资产质量和盈利能力。

此外，数据显示今年来中小银行专项债发行也加速落地，这有利于中小银行提高资本充足率水平，化解信用风险，加大不良处置力度，增强抵御风险能力，更好支持实体经济。

多家银行主体信用评级被下调

从调整情况来看，中诚信国际将山西榆次农商行的主体信用评级由2021年5月份的A-下调至BB；延边农商行的主体信用等级由A+下调至A-；河南宝丰农商行的主体信用等级由A+下调至A-。

发行人主体评级是专业评级机构对发债主体信用及其违约可能性的描述，国内目前一般用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C等表示资信评级由高到低的不同级别。此外，还通过增加“+”或“-”符号来表示评级在各主要评级分类中的相对强弱。

与评级下调相对应的是，上述银行主要“通病”为不良贷款率较高、盈利性弱以及资本补充压力较大。

不良贷款方面，如榆次农商行2022年不良贷款余额为18.91亿元，不良贷款率达到16.94%；延边农商行（合并口径，下同）2022年不良贷款余额为36.65亿元，相较2021年翻倍，不良贷款率也由2021年的2.1%升至4.26%。

盈利性方面，榆次农商行2022年净息差降至0.07%，延边农商行为1.11%，均低于同期商业银行平均水平1.91%。资本充足率方面，截至2022年末延边农商行为9.57%；榆次农商行仅为-2.49%。

一银行业资深专家表示，评级调整有多个原因。第一个方面是近年的宏观经济波动，国内经济复苏存在区域不平衡、行业不平衡，会导致部分区域银行短期的盈利承压。第二个方面则是跟银行自身的经营、资产负债结构等有关系。

“评级需要根据银行的资产质量、经营状况以及内部治理等各方面进行综合评价。目前宏观政策力度在加大，企业经营状况逐步好转，有利于后续提升银行的资产质量和盈利能力，进而提升信用评级。”上述资深人士表示。

记者注意到，本次也有部分银行主体信用等级上调。如乐山市商业银行上次级别为AA，7月31日联合资信上调评级为AA+。同日，唐山银行信用评级由AA+升至AAA，评级机构为联合资信评估股份有限公司。

今年年初，中金银行研究团队认为，考虑到过去五年的风险处置经验，预计2023年中小银行的风险暴露应有区域分化、有序处置两大特征，对金融市场和实体经济造成的影响较为有限，无需过分担心系统性风险。

多地加快发行中小银行专项债

随着利率市场化的深入，中小银行竞争加剧。

与国有行、股份行相比，目前我国的城商行、农商行资本充足率水平略低。数据显示，截至2022年末，城商行的资本充足率为12.61%，农商行为12.37%。而此次被下调评级的几家银行资本充足率也均低于同业水平。

“近几年个别银行由于内源性的资本补充不足、外源性的补充渠道狭窄，再加之要加大不良资产的处置以及业务扩张需要消耗资本，在这种情况下，个别银行资本充足率为负值并不奇怪。”上述人士指出。

记者注意到，自2020年7月，国常会提出允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金以来，中小银行专项债成为了各地政府支持中小银行改革化险的常用工具。

华创证券固收团队指出，专项债补充中小银行资本金的模式包括认购转股协议存款和间接入股主次两种。

认购转股协议存款由地方财政部门直接认购中小银行的转股协议存款，补充其他一级资本，还款来源为中小银行经营所得。间接入股注资为地方政府以地方金融控股公司作为桥梁，对中小银行进行间接入股注资支持，通过普通股补充核心一级资本，还款资金来源为股利分红和股权市场化转让所得。

此前有银行指出，利用专项债资金进行转股协议存款，补充其他一级资本，有利于提高资本充足率水平，化解信用风险，加大不良处置力度，增强抵御风险能力，增加信贷投放，优化信贷资产结构，更好地服务实体经济，支持三农、小微发展，践行企业社会责任。

“今年发行节奏加快，已发1342亿，为2022年的2.13倍；历史累计发行45只，累计发行金额4072亿元，已批额度中仍有1428亿待发。”研究团队指出。

上述资深人士指出，由于专项债资金是有退出机制的，而且也要回归市场化的方式，因此通过中小银行专项债补充资本，可以倒逼中小银行加快完善内部治理，提升经营能力。

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