一、市场行情观点

1.操作建议

动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。

【资料图】

2.市场驱动力

在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加山西前7月累计产煤近8亿吨，内蒙古11个产煤盟市原煤产量呈“六增五降”态势，行业集中度持续提升，排名前10家的企业原煤产量合计为13.7亿吨，同比增加3978万吨，占规模以上企业原煤产量的51.3%。迎峰度夏过后伴随煤炭期货交易交割机制的完善动力煤期货市场将迎来浴火重生的机遇。

8月10日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数19.4天；截至8月18日沿海六大电厂合计库存1358万吨，日耗88.22万吨，可用天数15.3天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用27.5天； 7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1 亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。

二、期货行情回顾

截至8月22日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。

截至8月21日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为866元/吨、808元/吨、699元/吨和603元/吨，较8月18日报价相比分别上涨7元/吨、6元/吨、5元/吨和6元/吨。

三、煤炭行业要闻

1.山西前7月累计产煤近8亿吨

8月22日山西省统计局信息显示：今年前7月山西规上原煤总产量78709.4万吨，约占全国同期产量的29.5%。

今年国家下达山西省6.2亿吨电煤中长期合同任务，目前全省已签订电煤中长期合同63123万吨，签约率101.81%。为了确保电煤供应平稳有序，山西省每天约有23万名煤炭产业工人奋战在生产一线，约200万吨煤炭源源不断输送到全国各地，为保障全国能源供应作出了重要贡献。

2.内蒙古11个产煤盟市原煤产量呈“六增五降”态势

8月22日中国经济网信息显示：1-7月份，全区规模以上工业企业生产原煤7.04亿吨，同比增长1.8%。月均生产情况来看，今年始终保持在亿吨以上；日均来看，7月份日均原煤产量312万吨

11个产煤盟市呈“六增五降”态势。其中，鄂尔多斯(600295)市、锡林郭勒盟和呼伦贝尔市原煤产量合计占全区原煤产量的87.2%。其中，鄂尔多斯市原煤产量同比增长3.4%，占全区的67.4%；呼伦贝尔市作为保障东北地区煤炭供应的主力军，原煤产量同比增长8.1%，拉动全区原煤产量增长0.7个百分点。

3.行业集中度持续提升

8月22日国家统计局发布数据信息显示：2023年1-7月，规模以上企业生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%，7月份生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%。

排名前10家的企业原煤产量合计为13.7亿吨，同比增加3978万吨，占规模以上企业原煤产量的51.3%。具体情况为：国家能源集团35143万吨，增长0.4%；晋能控股集团24993万吨，增长4.2%；中煤集团15549万吨，同比增长2.6%；陕煤集团14643万吨，同比增长10.2%；山东能源集团14524万吨，同比增长0.2%；山西焦煤集团10781万吨，同比增长2.9%；华能集团6297万吨，同比增长10.7%；潞安化工集团6113万吨，同比下降2.5%；国电投集团4657万吨，同比增长3.8%；淮河能源集团4441万吨，同比增长3.2%。

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