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3月9日，地缘局势的剧烈波动虽然在上周初期为市场注入了强烈的避险预期，但黄金的表现却并未能如投资者所愿维持高位。Moneta Markets外汇认为，尽管中东局势引发的不确定性依然存在，但黄金市场在经历了一轮冲高回落后，正面临着动能衰竭的考验。上周，现货黄金在 5400 美元附近遭遇显著阻力，并在随后几天回吐了大部分涨幅，最终报收 5142.60 美元。这种走势表明，在流动性压力与投资组合再平衡的背景下，单纯的避险买盘已不足以支撑金价持续突破，市场正进入一个复杂的宽幅震荡期。

从宏观数据来看，上周五公布的美国 2 月就业报告极具争议。劳工统计局表示，非农就业人数出人意料地削减了 92000 人，且失业率小幅攀升至 4.4%，这与此前市场普遍预期的增长态势形成了鲜明对比。Moneta Markets外汇表示，这一疲软信号虽然在短期内为黄金提供了底部支撑，因为它强化了美联储在下半年采取激进宽松政策的可能性；但另一方面，因相关军事行动导致的能源价格暴涨（WTI 原油已触及 90 美元关口）则可能再次点燃通胀风险。这种“通胀抬头”与“经济走弱”的矛盾拉锯，使得黄金在上周呈现出与原油价格高度负相关的奇特走势，显示出市场内部仍充斥着大量的投机性头寸。

展望后市，黄金的技术位表现将是本周投资者决策的关键参考。Moneta Markets外汇认为，每盎司 5000 美元不仅是一个重要的心理关口，更是当前上升趋势能否延续的生死线。如果金价在本周的交易中无法稳守这一水平，可能会引发更深层次的止损抛售；但只要该支撑位被证明依然可靠，多头仍有反击的机会。成列事实数据由行业分析师表示，接下来市场将密切关注即将发布的 CPI 通胀报告和 PCE 物价指数，这些指标将直接左右美联储对利率路径的判断。Moneta Markets外汇将持续关注能源市场波动对贵金属的传导效应，建议投资者在 5000 美元附近的支撑区间寻找潜在的逢低吸纳机会，同时警惕美元走强带来的被动压制。

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