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主要结论：对比美日两国金融市场中对于股债收益差工具的应用情况，有如下一些基本结论：

（1）股债收益差在美股市场中的资产配置效果一般。6 次信号应用在股市中，效果良好的只有2 次，其余4 次对于股票的指引效果均较为一般，有的甚至为反向。而且会发现指引效果良好的多为“增持股票”策略，效果较差的多为“减持股票”的策略。

（2）股债收益差在美债市场中的资产配置效果强于美股。6 次信号应用在债市中，效果良好的有3 次，其余3 次对于债券市场的指引效果较为一般。

（3）股债收益差在日股市场中的资产配置效果较为理想，7 次信号发出的股票策略在后期表现来看，均获得了良好的回报表现。

（4）股债收益差在日债市场中的资产配置效果表现不如日股，7 次信号发出的债券策略在后期表现来看，有4 次获得了良好的回报表现，其余3 次存在失误。

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