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核心观点

锂：本周工业级碳酸锂报价为20.9 万元/吨（-0.9%），电池级碳酸锂报价22.3 万元/吨（-0.9%），电池级氢氧化锂粗粒报价为19.9万元/吨（-4.8%），电池级氢氧化锂微粉报价为20.9 万元/吨（-5.0%）。矿端价格仍在高位，外购锂矿生产锂盐具备成本支撑，供给端出现减量，部分锂盐厂减产检修；虽减产不能扭转当前供应偏宽格局，但同时下游对后市存消费预期，给予锂价一定支撑。

预计锂价或止跌企稳，已经探及阶段性底部。

行业动态信息

锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为20.9 万元/吨，较上周下跌0.9%，电池级碳酸锂报价22.3 万元/吨，较上周下跌0.9%，电池级氢氧化锂粗粒报价为19.9 万元/吨，较上周下跌4.8%，电池级氢氧化锂微粉报价为20.9 万元/吨，较上周下跌5.0%。供给端，本周碳酸锂处于供应旺季，百川盈孚预计周内碳酸锂产量8890吨左右，较上周产量减少2.41%。冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产；然个别小厂由于原料纯碱短缺，以及利润多有压缩或成本倒挂，同时库存积压，散单成交乏量，出货压力增加，有个别减产停产情况。由于正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，供应多以工碳及准电碳为主。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周小幅下滑。需求端，本周下游碳酸锂市场需求略有恢复，但需求增量有限。部分业者认为当前碳酸锂价格驻底，叠加周初期货价格上涨，入市询盘量增加，部分业者逢低采购。然9 月下游排产预期仍未确定，需求无明显恢复预期，对于原料价格涨跌幅度过快，材料厂采购心惶不定，采购仍显谨慎，暂无大批量采购计划，仍以多观望市场、刚需采购为主，且压价情绪持续。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天铁股份、天齐锂业、赣锋锂业等。

镍：本周LME 镍价为20770 美元/吨，较上周上涨3.2%；上期所镍价为169500 元/吨，较上周上涨1.39%。

本周SHFE 镍库存0.34 万吨，LME 镍库存3.69 万吨，合计库存4.03 万吨，较上周上升0.7%。本周高镍铁主流成交价格1177.5 元/吨，较上周上涨1.30%；低镍铁市场主流成交价4200 元/吨，较上周上涨2.44%。电池级硫酸镍价格3.13 万元/吨，较上周下降0.13%；电镀级硫酸镍价格3.67 万元/吨，较上周持平。本周镍铁供给较上周有所下降，需求较上周相对持稳；硫酸镍市场供应量减少，需求端终端头部车企小规模补库，但正极排产未明显恢复，目前材料厂采购较为谨慎，下游前驱体需求仍偏弱，仍以按需采购为主；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。

稀土&磁材：本周稀土价格整体上行。轻稀土方面，氧化镨钕价格49.15 万元/吨，较上周价格上涨2.5%；中重稀土方面，氧化镝价格244.5 万元/吨，较上周价格上涨3.6%；氧化铽价格785 万元/吨，较上周价格上涨8.65%。从供需基本面看，供应端，分离企业及金属企业生产稳定，氧化物及金属产量新增有限，市场现货流通不多，货源相对集中，散货数量较少，市场供大于求不明显，市场整体表现相对稳定。需求端，近期钕铁硼大厂有少量增产，原一二百吨毛坯量企业增量有二三十吨，小厂增量有限，同时企业竞争明显，个别小厂成本把控困难，有停减产现象，市场整体需求小幅增加，对当前市场支撑一般，且钕铁硼企业有长协金属，维持生产，现货采购需求不强；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。

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