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作者 | 柴旭晨

编辑 | 张晓玲

四年前，李斌和他的蔚来曾经站在悬崖边，是合肥市政府一笔70亿投资将他拉了回来；四年后，蔚来又遇危机，这次，雪中送炭的是中东大金主。6月20日晚，蔚来公告称，阿布扎比投资机构 CYVN Holdings 将对其投资 11 亿美元（约 80 亿元），双方已经签订股份认购协议。根据协议，CYVN 的这笔投资包括两部分，在蔚来定向增发约 8469 万股上投入 7.4 亿美元（约合 53 亿元人民币）和老股转让约 3.6 亿美元（约合 26 亿元人民币），老股来自腾讯一家关联公司。这意味着，蔚来将直接拿到53亿的真金白银，是继 2019 年合肥的战投后，获得的又一笔大资金。据华尔街见闻了解，CYVN 是阿布扎比主权基金主导的一家投资机构。交易完成后，CYVN 将持有蔚来约 7%的股份，且将有权提名一名董事。这是一笔双方诚意浓度很高的交易。蔚来一边选择了在股价低点融资。这并不划算，但“雨天借伞”本就不易，当下的蔚来很缺钱。另一边，8.72 美元/股的定增价格，是按照蔚来 6 月 19 日之前连续七个交易日的加权平均价格，接近9美元左右的现价。对比合肥市那笔投资，按交易前一个月平均市值“打了85折”，也能看出 CYVN 投资的诚意。去年蔚来最风光的时候，股价曾高达约60美元，这次8美元多也算是让金主抄了底；而现在能做类似量级投资的，除了主权基金外就不多了。据资产研究机构Preqin报告显示，截至去年，中东主权财富基金资管规模总额高达 3.64 万亿美元，占全球主权财富基金总额的 1/3。并且在去年投出了 890 亿美元，同比翻倍。资金规模大、投资周期长，抗风险能力高是其特点，重要的是对中国新能源产业感兴趣，且青睐豪华电车品牌。李斌透露，这次投资从讨论到最终签署，只用了三周。无独有偶，6月初，沙特阿拉伯投资部就跟高合汽车签了56亿美元的投资合作计划；去年，天际汽车也宣布和沙特投资机构 Sumou Holding 成立合资公司。这次入股蔚来的中东金主 CYVN，也不仅仅是财务投资。李斌就提到，期待将来与CYVN合作拓展蔚来国际业务。这为蔚来之后的海外拓展，留下想象空间。上述被沙特投资机构垂青的几家新势力，都有在当地建厂的计划。蔚来与阿布扎比基金的合作后续如果落地，则有望增强蔚来面向中东和欧洲市场的供应能力。不过这都是后话了，当下的蔚来，仍面临巨大挑战。李斌仿佛再一次身临险境。今年以来，蔚来的销量低迷，远远后于同期生理想，也被二线的哪吒等赶超。5 月蔚来交付新车 6155 辆，连续第四个月下滑。前五个月总共也就卖出4.38万台，月均不过 8770 台，迟迟没有破万。而同期，埃安和理想先一步跑进10万大关，分别卖出16.6万、10.4万台；原先跟在二梯队的哪吒，也已以近千台的优势超过了蔚来。表现不佳的销量，连带着财务一起压力山大。一季度，蔚来的资产负债率达到 73.3%，比去年同期攀升了16.29个百分点；而短债也从去年底的52.77亿升至一季度的77亿元；同时，其在手现金缩水速度还要更快一些，从去年底的455亿，降到了一季度末的378亿元。现在，大金主驰援的50多亿将很快到手，李斌也能舒一口气，专心应对下半年的硬仗。如何实现销量突破自我造血，是蔚来当下最关键的问题。近期，蔚来破天荒宣布全系车型降价3万元，解绑免费换电，希望能“以价换量”。降价后， ET5 的租用电池版价格下探到了 22.5 万元；普通版车型售价也跌破了30万元大关，竞争力或有一定提升。并且同在6月，蔚来还推出了ET5T和新ES6两款肩负走量重任的车型。按照蔚来的规划，ET5系列和新ES6一起，将每月贡献2万台销量。蔚来预计，整体销量在9月份将出现明显上扬，在下半年能重回新势力第一梯队。兴业证券认为，伴随蔚来多款主流车型完成更替及价格调整带来潜在客群扩大，其交付量及盈利能力有望迎来持续改善。今年，蔚来的销量目标是24.5万台，截至5月卖了4.38万台，下半年，蔚来至少要实现月均2.86万台，才能完成这一目标。4月，李斌曾说，“如果接下来每个月销量还是1万的话，我和力洪就都得找工作去了。”像极了2019年的他。现在，中东大金主又拉了蔚来一把，给这家新势力豪华品牌车企注入了新的能量。而李斌和他的团队，需要再创造一个奇迹了。

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