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通胀报佳音，根据最新数据显示，美国6月份消费者物价指数增率降至3%，此一数值标志着过去四十年高峰时期9.1%的惊人通胀率已回落，这是连续第12个月的下降，并且写下2021年3月以来的新低。另外，6月生产者物价指数年增率也从上月的1.1%放缓到0.1%，除了低于预期的0.4%外，也创下2020年8月以来的新低。

不过看似良好的通胀数据，并不代表美联储通胀之役已打赢，CPT Markets分析师指出，住房和劳动力成本仍是一大痛点，租金与房价在2022年暴涨后，顺势将通胀率推升到1980年代初期以来最高的水平，但如今租金和住房成本仍然盘旋于高点，投资人应注意到，房市景气正在反弹，而此反弹迹象将有可能进一步限缩房价与租金的趋缓空间。

到底抗通胀之役为什么会如此艰辛呢?第一项原因是美国政府花费大量资金来支撑经济，而其金额是国内生产毛额的10%到15%。其次，地缘政治冲突导致供应链出现中断，加上大量的超额储蓄以及贪婪通胀的存在，让企业有能力将价格调高到不合理的程度，而此举措也让企业利润率创下纪录水平，而CPT Markets分析师提到，企业对利率已有天然免疫力，因为它们可以透过在融资调整资产负债表，将更高的投入价格转嫁到消费者身上，而让消费者只能面对商品与服务价格不断上涨，而另一重要因素是，美国劳动供需市场仍属紧俏。

外界认为通胀急速降温是美联储去年开始积极加息压制通胀的重大进展，但仍有不少官员仍认为无法松懈，因为消费者对劳力密集的服务需求仍旺盛、房屋等费用僵固性较强以及核心通胀降温缓慢，而这足以显示，虽一整年来的通胀明显缓和，但对美联储2%目标仍有一段距离。

至于是什么样的原因让6月份的通胀数据下降?CPT Markets分析师道，这很大的程度来自于机票与二手车的价格，机票价格下降8.1%，是连续3个月下降；二手车价格下降0.5%，相比去年下降5%，不过食品与杂货价格仍持续上扬，分别年增5.7%与4.7%，特别提到的是，外出用餐成本甚至更高。

而住房成本约占消费者物价指数权重的三分之一，占核心通胀20%，然而6月份的住房指数上涨0.4%，年增7.8%，而根据劳工部数据，租屋的居住费用占6月物价涨幅超过70%，CPT Markets分析师指出，若日后租屋需求持续下滑，使得房租下降，将有助于核心通胀有所缓和，不过依照目前情况，占据通胀很大部分的住房成本仍未有明显下降的趋势。

除此之外，高基期效应逐渐淡去，通胀率不排除还会反弹回升，若以上半年通胀平均月增0.5%来推算，不排除未来六个月美国通胀数据年增率会重返5%以上，而若是以平均月增0.25%来推算的话，也会重返至4%水平，除非平均月增能够降至0%，才能有极大机率使年增率维持在3%上下，不过3%对应美联储2%目标仍有一大距离。

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