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｜2026年2月27日星期五｜

NO.1 唯品会2025年净营收1059亿元

2月26日，唯品会发布2025年第四季度及全年业绩。2025年第四季度，唯品会实现净营收325亿元，Non-GAAP（非通用会计准则）净利润29亿元。2025年全年，唯品会实现净营收1059亿元，Non-GAAP净利润87亿元。2025年唯品会通过股票回购和分红共计回报股东约9.4亿美元。同时，公司董事会已批准新一轮年度股息派发计划。

点评：唯品会2025年业绩稳健，核心用户SVIP增至980万，贡献线上销售额52%，彰显高黏性优势。在电商折扣赛道竞争加剧背景下，公司通过股东回报巩固价值定位，但营收增速仍面临宏观消费环境考验。

NO.2 京东上线“百亿超市”频道，三年补贴200亿元

2月26日，京东App正式上线“百亿超市”频道。京东计划未来3年内，投入超200亿元商品补贴，帮助品牌实现额外销售增量2000亿元。2025年，京东超市宣布未来三年用户规模目标计划从3亿增长至5亿。

点评：京东“百亿超市”上线或是在以高复购品类提升用户黏性，完成从“交易平台”向“生活入口”的跃迁。在电商存量竞争加剧背景下，京东正依托供应链优势，向线上超市及实体商超发起强力冲击。

NO.3 三只羊网络回应网传“借壳上市成功”为不实信息

2月26日，三只羊网络发布声明称，近日，网络上大量传播关于“三只羊借壳上市成功”的相关不实信息，引发公众误解。截至目前，三只羊集团及旗下公司均未有任何形式的借壳上市、整体上市、IPO申报。网传“三只羊登陆纳斯达克”“借壳美股公司”等内容，仅为海外直播运营业务合作。截至本声明发布之日，三只羊集团未授权任何机构、个人以“上市”名义开展募资、原始股销售、股权转让等活动，凡以此名义进行的均为诈骗行为。

点评：三只羊网络严正否认“借壳上市成功”传闻，澄清海外业务合作被误读为资本运作。此类谣言折射出市场对头部直播机构资本化的高度关注。在行业竞争加剧背景下，头部机构寻求转型是趋势，但辟谣也提醒投资者需警惕借名募资诈骗，回归业务基本面判断。

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