在A股为了减持老板们无所不用其极，离婚已经成为重要的减持方式。

(资料图)

前段时间，三六零老板周鸿祎（601360.SH）与25年共患难的结发妻子离婚，分手费高达90亿，把股民的智商摁在地上狠狠摩擦。

昨日晚间，卓胜微（300782.SZ）再曝天价离婚案，女方不要表决权只要股票，分走34亿。

有人如此评论，“高手啊，这是周鸿祎的徒弟”。又有人说，“这种诡异的股权分配，明明花样减持套路”。

客观地说，与三六零这种高位股相比，卓胜微股价处于低迷状态，所以有可能是真的感情破裂。

但需要注意的是，卓胜微曾经头顶“芯片界茅台”称号，市值一度突破1500亿，极尽风光。然而2022年伴随业绩不佳，公司遭遇股价与业绩的戴维斯双杀，如今市值仅五百多亿，不到巅峰的三分之一。

如果卓胜微基本面持续得不到反转，那么即便身处低位，大股东为了跑路动歪脑筋也是有可能的。

离婚的两位主角，唐壮先生为卓胜微实控人之一，易戈兵女士为其前妻。根据双方约定，易戈兵每年可出售的股份数不得超过本次受让股份总数的10%，同时在唐壮担任董事期间其每年转让的股份不得超过所持有公司股份总数的25%。

你以为这样就结束了，后面还有一句话可能被忽视。双方确认在满足该限定条件且合法合规情况下，经唐壮授权同意，易戈兵可不受限于每年出售的股份数不得超过本次受让股份数量10%的约定。

公司虽然目前回应双方暂时没有减持计划，但公司的嘴可能是骗人的鬼。“可不受限”四个字暗示公司已为日后的减持留下退路。

另外，易戈兵表决权都给唐壮了，万一易戈兵真想减持，双方坐下来商议，唐壮会不答应？

其实这也不怪投资者们各种揣测。

A股市场不知道从什么时候开始变味，即便上市公司亏到爹妈都不认识，他们依然可以巨量融资伸手要钱，大股东们依然可以肆无忌惮套现，实在不行还能卖壳跑路。

一个行业倘若赚钱方式轻而易举，便容易滋生妖魔鬼怪。有20%的利润，资本就能活跃起来；有50%的利润，资本就会链而走险；而一旦有100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律。过去暴利的房地产催生大量的假离婚案例，如今的A股同样如此。

不过是一张证，证是死的，人是活的，通过离婚套现的方式来钱快一辈子无忧，光靠分红或者上市公司利润，可能终生都达不到。

一旦别有用心的个别人败坏整个行业风气，不杀鸡儆猴，恐怕形成示范效应。

这也是当面对天价离婚案时，投资者用脚投票的原因。今日卓胜微早盘直接低开，收盘下跌近7%。

当然，除了减持担忧外，从基本面看卓胜微目前也面临几大难题压制股价。

一，就现状而言，卓胜微深耕的是射频赛道，下游应用以手机为主，但手机需求迟迟未看到反弹迹象。另外，目前华为没有5G手机，这也意味着卓胜微的5G滤波器无法供给华为使用。

2022年卓胜微交出上市以来最差成绩单，净利润同比下滑50%，今年一季度延续颓势同比下滑75%。且存货持续高企，存在较大减值风险。

二，卓胜微虽是国内的射频龙头，但目前与国外巨头相比差距仍然巨大。

一方面，射频前端市场CR5高达80%，卓胜微市占率太小。另一方面，卓胜微目前的研发投入担当不起“半导体茅”称号，虽然研发自2021年以来略有加大，但最高不过4亿，仅占营收比10%左右。与之对应的是，分红十分慷慨，上市4年分红5次累计分红7亿。对于高科技成长股来说，轻研发重分红着实奇怪。

三，公司对未来几年业绩没自信。

4月初，公司曾发布股权激励草案，但公司却仅对营收做出考核，对利润反而没要求，是否暗示未来可能陷入价格战，增收不增利的局面。另外，在2023- 2025年营收分别达到10%、10%、20%便可解锁80%股权激励，未免要求太低。

短期看，下半年半导体迎来周期拐点，这也意味着卓胜微业绩或许迎来反弹。但长期看卓胜微的国产替代依然漫长。如果未来不能夺取高壁垒市场，甚至一向拥护卓胜微的蔡经理也会彻底离去，前段时间蔡经理的减持已经给了信号。

来源：泡财经

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