首发于｜Longbridge Global

距离港币-人民币双柜台模式正式启动越来越近之际，香港证监会今日（6月7日）刊发经修订的有关申报卖空活动及备存证券借出纪录的指引，覆盖了在双柜台模式下的跨柜台证券交易，同时，还对淡仓申报的常见问题作出相应修改。

(相关资料图)

最新指引明确，由于在港币及人民币柜台买卖相同的证券属同一类别，因此当投资者先在其中一个柜台购入某证券，并在另一柜台出售该证券时，该出售被视为普通出售，相关跨柜台交易均属于现行框架的范围内。

当双柜台模式庄家在其中一个柜台出售某证券，并在另一柜台购入该证券时，在符合若干条件的前提下，现有豁免将适用于该跨柜台交易。

港币-人民币双柜台模式将于本月19日正式推出。

港股通将参与人民币柜台

港交所联席营运总监及股本证券主管姚嘉仁今日表示，推出双柜台模式后会分阶段增加双柜台证券，港交所会持续与两地监管机构和交易所洽谈落实细节，让港股通参与人民币柜台。

姚嘉仁称，将人民币柜台纳入港股通没有前设交易量条件，而是需要两地确立营运模式、技术细节，例如能否使用在岸人民币直接购买相关股份。

“人民币柜台成交量需时建立，而香港有接近1万亿元人民币资金池，相关资金都需要投资工具，对人民币计价产品有需求”，他还表示，“当人民币投资产品持仓增加，都会带动相关投融资机会，带动整个人民币资金池扩大。”

双柜台模式

双柜台模式下，由同一上市公司发行的同类证券，可以用港币和人民币交易，包括在两个独立的柜台进行该等交易，及在两个柜台之间进行股票转让。

双柜台模式下，投资者可以港币柜台买入、人民币柜台卖出作跨柜台买卖。

此次双柜台模式还引入市场庄家机制，为相关股份的人民币柜台提供买卖双边报价。因应港府豁免庄家印花税，庄家可在双柜台间较低成本套利，从而降低港币柜台与人民币柜台的差价。

目前，港交所已引入9名双柜台庄家、首批参与的上市公司有21家，港交所营运科交易部联席主管郭含笑表示，每间参与的上市公司都有至少4名庄家提供流通量。

首批双柜台证券的港币柜台占日均成交量约40%，现有9间庄家将提供流动性，以降低港币及人民币柜台之间的价格差异，每只最少有4间庄家可提供流动量，庄家将进行跨柜台套戥交易，令两个柜台的价格撇除汇率因素后趋向一致。

下图为首批参与双柜台模式的21家上市公司：

港交所营运科结算及存管部主管刘希靖表示，联交所已取消多柜台转换指示的收费，投资者可按需要自行切换持股的计价柜台。

证监会行政总裁梁凤仪表示支持双柜台交易，料将有助推动人民币国际化及其作为投资货币的使用，预期为庄家提供有效和具效率的机制将有助促进流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。

香港金管局表示，一直与香港证监会、港交所紧密合作，推动人民币计价证券在港发行和交易，认为近日发布的相关细则，为业界参与双柜台业务提供指引。

风险提示：此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，仅代表作者个人观点，不构成投资建议。

关键词：