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6月13日，白酒一哥贵州茅台(行情600519,诊股)召开2022年年度股东大会。在会议上，茅台董事长丁雄军就茅台的增长路径、未来方向做了清晰解读。

丁雄军指出，茅台当前依旧面临产能不足状况，仍需扩充产能，同时会继续在国际化、未来食品、数字化等方面布局，至于外界关心的飞天茅台提价事宜，丁雄军依旧没有给出明确答复。

业内人士看来，飞天茅台作为茅台代表性产品，提价需慎重，事实上，茅台已经通过增加直销比例实现了变相提价，以此增厚利润。

扩充产能，加速国际化

本次股东大会上，丁雄军为股东们清晰地展现了茅台一盘棋的打法，传递出新的发展信号。

丁雄军表示，茅台的增长靠三个，第一个是产业生态，第二个是产品生态，第三个是渠道生态。

产业生态，纵向来看茅台的产业链包括供应、生产和销售，即上游种植，产能扩张和物流业i茅台和数字产业。

先来看扩产。根据公开资料，茅台酒方面，2022年茅台投资155.16亿元启动建设“十四五”技改项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨。酱香系列酒方面，在推进“十三五”3万吨酱香系列酒技改工程项目、“十四五”技改建设项目建设，其中仅“十四五”酱香酒习水同民坝一期项目投资就达到41亿元。

但这不是全部，股东大会上，丁雄军传递出了继续扩产的信号。

丁雄军表示，现在的产能是不够的，除了已经依法披露的，未来还没有做所以没披露的。

走一步，看三步，在丁雄军为茅台的擘画的未来蓝图中，产能只是开始。

丁雄军在会议上指出，产能扩大，如何保持市场（增长），（不会因市场饱和造成飞天的竞争力下降），开拓市场是必需的，国际化非常重要，是茅台战略布局的一部分，2023年是茅台国际化元年，明年将进行茅台国际化的探索布局，加码新的产品新的渠道等，2025年将打通茅台国际化的路径。

探索未来食品

横向看产业生态，丁雄军也将其拆解为三部分，分别是周边产品（酒）、健康食品（微生物技术）和3T技术（高技术领域），这也是茅台未来探索的方向。

丁雄军表示，茅台酒从科技高度讲有两个资源要用好：一是基酒。利用我们的酒打造了周边产品，靠近年轻人。二是微生物，利用微生物技术将来可以走向未来食品，研发一些未来食品。当然，同时还要关注高科技领域。酒的领域、食物的领域、高科技的领域，归纳成三个T：一个Technology，二是Bio-technology（生物技术），三是Food technology（食品技术）。这三个T并没有偏离主业，基于酒和微生物技术走出去。

周边产品很好理解，如茅台冰淇淋店推出的咖啡、奶茶、蛋糕、果茶等一系列周边，未来或将囊括进酒心巧克力、含酒饮品、棒支、软冰等产品。

对于后两项，丁雄军并没有给出具体的解释。

但从其讲话中透露的未来食品，可以猜测出将是更安全、更营养、更美味、更可持续的食品。

今年中央农村工作会议强调，要树立大食物观，构建多元化食物供给体系，多途径开发食物来源。这就为未来食品行业提供了发展机遇和政策支撑。

乳品专家宋亮对蓝鲸财经记者表示，未来食品可能是通过食品与生物技术结合，以工业化的方式制造肉蛋奶油等食品，更为绿色、持续，且未来食品将使人更健康，降低疾病率。从这个角度来猜测，益生菌、奶酪、植物蛋白或成为茅台未来探索的领域。

“茅台的冰淇淋业务是与蒙牛合作推出的，蒙牛成立了专业营养事业部，茅台未来有可能继续跟蒙牛达成深度战略合作。”宋亮称。

全价格带布局

在产品生态方面，丁雄军表示，梳理了清晰的产品价格带，从尊品、珍品、精品到经典，形成了非常清晰的品质匹配、非常清晰的价格带，未来要不断夯实这些产品带。

从上图中能够看出，500元以下是茅台王子、迎宾；500-800元之间是汉酱；1000-2000元是飞天；2000-3000元是生肖茅台酒；3000-4000元精品茅台；4000-5000元是珍品茅台；5000元以上是尊品茅台。

白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸财经记者指出，茅台高中低档全面发力，形成全价格带的覆盖，打造赢家通吃的概念，深度挖掘茅台品牌势能。

除此之外，茅台首次提出将调控茅台酒的老酒市场。

丁雄军称，要将茅台打造成买当年酒、喝往年酒、品陈年酒、收藏老酒。调控收藏的量和价要，不能让收藏的往年酒成为“堰塞湖”，而要成为当期商品酒的正循环。整个良性循环起来了，茅台的整个产品体系就正向、良性了。未来可以在顺周期的时候成长，逆周期的时候调节，跨周期的时候发展。

数字化转型进行时

本次股东大会上，茅台展现了“黑科技”。

在一个视频播放环节，参会人员带上桌上配备的气味播放器，可以随着视频中春夏秋冬四季变幻，同时感受着不同季节独有的味道，如青草、鲜花、果香、桂花，随之打开嗅觉记忆。

据介绍，上述的香味是茅台酒里其中一些香味。科技工作者不断探索到底是什么，天人共酿酿的是什么，不断追溯这些香型物质源自哪里？把这些物质研究清楚以后，茅台酒品质可以永续传承下去。

这也是丁雄军所强调的数字化将带来茅台赋能的一部分。

数字化给茅台带来业绩转化最直观的即是数字化营销平台“i茅台”，据会上透露，截至6月12日，i茅台注册用户数达4179万人，日活用户超500万，累计预约人次33.82亿，酒类交易总量达7217吨，投放门店2374家，累计交易额达270.3亿元。

丁雄军表示，现在在三个方面做数字化：一是i茅台，做商品。二是企业方面，用数字孪生的办法营销24节气酒，非常成功。三是产业方面，我们正在做行业的工业互联网。从产品到企业到行业，茅台都在引领数字化，数字化是动力，能够带来效益。

自营、团购、电商、商超、社会经销商以及i茅台，六大渠道即组成了茅台相互依存又互相协同的渠道生态。

飞天提价需要智慧

在茅台股东大会上，一个备受关注的话题是飞天提价，丁雄军也给出了答案。

丁雄军表示，什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。飞天若提价将会有更多的利润和回报，管理层也这么想。我们希望通过不同的策略达到公司价值成长和股东价值的回报，同时我们会继续关注这瓶酒的品质和价格。

“除了飞天的1499，周边的（产品）价格都在涨，实质上茅台实现产品的整体提价。当然存量的那瓶酒，我们也坚信市场的力量。”丁雄军在会议上表示。

股东大会后，杨德龙对蓝鲸财经记者表示，牵一发而动全身，飞天作为酱酒产品的代表和白酒行业首屈一指的产品，确实是较为特殊的，受到的制约和调控因素较多。这次丁雄军的回答中，能看出管理层也在考虑股东的诉求，但也要根据实际情况来综合定价，一方面既有非市场化的因素，另一方面也考虑若直接提价，有可能会打破目前飞天供不应求的局面，这都需要全局考量。或者茅台也可能是慢慢通过提高直销的比例逐步变相提价，以此提高公司利润水平。

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