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10月国内液氨并未延续此前两个月的跌势，市场逐渐企稳，市场先跌后涨，月底市场价格基本回到月初水平。据生意社商品行情分析系统，山东地区液氨10月跌幅在0.44%。截止月底，山东地区液氨主流价格在2200-2270元/吨。

装置排产不减 市场库存仍偏高

供应面来看，供需结构仍偏向过剩，进入10月，开工率保持中高水平，检修厂家不多，排产量不减。企业库存压力高企，为减轻压力，工厂价格跌多涨少。其次，外部货源冲击，进口量有增无减，国外低价货源冲击国内市场。供应处于过剩局面。中旬以后虽然部分厂家短时故障，排产下降影响下，企业报价略有回升，但月末，随着部分装置恢复运行，上升趋势并未延续，山东部分厂家价格小幅回调，市场仍未摆脱弱势行情。总体来看，月内氨价变动不大，调整空间继续收窄，需求端来看，农需旺季不旺特征明显，下游产品尿素、复合肥等行业支撑不足，工业需求维持刚需，波动不大。下游疲软导致行情难有好转。

产业链降温 上下游疲软为主

从液氨产业链图来看，上游天然气涨幅明显，月内跌幅在12.82%，这对气头氨企带来更多成本压力。尤其是下游领域仍普遍偏冷，跌多涨少。尤其是尿素仍不温不火，据监测，10月尿素跌幅0.85%。这主要表现在下游需求偏弱，农业淡季，目前复合肥开工提升不及市场预期。工业需求领域终端开工也呈现下行趋势。市场普遍刚需为主，需求端制约了氨市走出低迷。

后市预测：

生意社分析师认为，供应端来看，未来市场供需格局变化不大，市场偏向供需平衡，装置有开有停，影响趋于弱化。企业挺价心态或体现，后期下跌空间或受压缩。11月供需压力会继续缓解。

需求端来看，短期内，需求保持稳定，后期预期或偏弱，一方面农用旺季集采分散，市场缺乏炒作情绪，导致交投清淡。另外，工业需求保持刚需为主，总体来看，后期液氨下游或继续拖累其价格回升。

综合考虑，近期液氨价格短期会维持区间震荡，价格仍在低位，后期供需博弈下，液氨或仍难以摆脱弱势震荡格局。后期需要关注厂家装置开工消息。

关键词： 液氨