创业板改革并试点注册制以来，创新成长特色鲜明，高新技术企业、战略性新兴产业企业和成长型创新创业企业，加快集群化发展，成为资金投资增配的共识方向。

一级市场中，资本活水踊跃投入创新浪潮，创新资本坚定投早投小的信心，创投参与热情不减；二级市场上，“创”系列产品不断丰富完善，投资工具架构持续完备，随着市场交易结构进一步优化，创业板的创新成长型公司获得中长线资金青睐。

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资本活水浇灌，创新种子加速萌发、生长。业内人士表示，创业板改革并试点注册制以来，实行常态化的发行和市场化的定价机制，有效畅通了资本循环渠道，进一步发挥了市场配置效能，更好助推创新创业投资生态的发展和完善。

“创”字产品：跟踪资金突破千亿元大关

深交所持续挖掘创业板市场优势特色，积极推进优质创新标的研发，已初步建立种类完备、架构清晰的创业板指数体系，相关指数已开发基金产品，为投资者提供多样化投资与分析工具。

“从单一指数到创业板系列指数，体现出创业板指数的强大生命力。该系列指数成为投资者关注的标志性指数，影响力较大。”鹏华量化及衍生品投资部总经理苏俊杰说。

截至今年8月23日，共有33条创业板指数，覆盖宽基指数、主题指数、策略指数、ESG指数等多种类型，形成全方位布局。目前，创业板指数梯队渐成体系，宽基指数、主题指数、策略指数、ESG指数持续丰富，形成谱系图。

从创业板指数延伸开发创业板主题基金，“创”系列产品提供了一篮子投资创业板优质股票组合的便捷工具。今年以来，创业板投资热度持续提升，众多投资者纷纷借助创业板ETF等产品加大布局力度。截至8月23日，创业板指ETF合计资金净流入近300亿元，是今年以来资金净流入最多的指数之一。

“今年以来，大量投资者借道ETF投资创业板。这种情况在2018年也发生过，但这次的规模更大、更受市场关注。”苏俊杰表示，市场出现投资者ETF化趋势，反映了创业板市场的发展成绩，既有广泛的投资者基础，又有不错的投资价值。

创业板50、创成长各具特色，与创业板指共同形成创业板市场指数的“一核两翼”，进一步满足多元化的投资需求。其中，创业板50汇聚创新龙头，相关主题基金规模超260亿元，主力ETF规模超170亿元；创成长突出“高成长”企业，相关主题基金规模超50亿元。

“创”系列产品硬核磁性不断彰显。反映蓝筹属性企业的“创价值”、反映新兴产业大盘股的“创大盘”、反映中等规模优质企业的“创精选”、反映硬科技企业的“创科技”等ETF基金，吸引力与日俱增。

2022年9月19日，创业板首只衍生品和首个面向创新成长类股票的风险管理工具——创业板ETF期权正式推出。创业板ETF期权上市以来，运行平稳有序，有效发挥了风险对冲、稳定现货功能作用，逐步成为深市最活跃ETF期权品种，成交量位居全球同类品种第7位。

截至8月23日，创业板系列指数已开发基金产品67只，跟踪资金规模达到1200亿元，突破千亿大关。

深交所相关人士表示，下一步将推出更多创业板市场特色指数，持续完善创业板市场指数体系，推进创业板市场指数ETF产品开发和应用，便利投资者高效便捷地参与创业板投资，更好满足国家科技创新发展战略领域中长期资金配置需求，引导市场资源流向国家重点支持领域，助力实体经济高质量发展。

“创”造机会：中长期资金持续加大配置

聚集大量成长创新企业的创业板，正成为中长期资金“掘金”的沃土。

“市场认可创业板的投资价值，尤其在市场调整中越来越多资金配置创业板。”苏俊杰说。

创业板改革并试点注册制以来，机构投资者对创业板市场展现了浓厚兴趣。截至2023年8月23日，机构投资者交易占比上升至34.59%，较创业板改革并试点注册制前16.52%的占比增加18.07个百分点。其中，私募机构交易占比上升10.34个百分点至16.13%；外资交易占比上升6.11个百分点至8.02%；公募基金上升0.57个百分点至4.52%；保险、年金、社保等长线资金上升0.58个百分点至1.52%。

数据显示，目前，创业板前四大权重行业——电力设备、医药生物、电子和计算机，机构平均持股占比权重达六成；宁德时代、迈瑞医疗等8只个股，机构平均持股占比超七成。

在业内人士看来，创业板科技含量较高，是获得机构资金大幅涌入的重要原因。截至8月23日，机构投资者持股创业板的占比过半，高于创业板改革并试点注册制前的47.51%。

跨境资金也在积极布局创业板创新成长型公司。目前，境外投资者投资创业板的交易占比提升至8.02%，较创业板改革并试点注册制前提升了6.11个百分点。截至8月22日，深港通创业板股票持股市值达3693.94亿元。

截至今年8月23日，创业板改革并试点注册制以来，深港通净买入创业板股票2125.88亿元，深港通持有注册制下的上市公司股票市值达207.28亿元，持有战略性新兴行业公司股票2067.39亿元，较创业板改革并试点注册制前均有大幅增加。

“创业板投资有望迎来新一轮发展机遇期。”易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，随着相关政策持续落地，未来还将激发科技创新活力，助推科技企业做优做强，畅通“科技—产业—金融”良性循环。

创新资本：资本活水浇灌科技产业

“创业板公司兼具‘创新’和‘成长’属性。”经纬创投管理合伙人王华东说，登陆创业板的企业主营业务突出，有一定的规模、收入和利润，产品市场空间大，市场认可度高，具备较大的持续增长潜力。

据统计，678家创业板公司在上市前获得2591家次创投机构投资，投资金额合计达到671.82亿元。平均每家公司获得了3.82家创投机构、0.99亿元投资金额支持。

创业板改革并试点注册制3年以来，打通了创投机构“募投管退”最后一环，创投机构参与热情持续升温。注册制下登陆创业板的公司中有185家总共获得863家次创投机构投资，投资金额合计252.55亿元。

创新资本正在积极投入符合国家战略、突破关键核心技术的创新型企业。如阳光电源、沃森生物、中伟股份等企业，在发展中都获得了创投资本的支持。

王华东表示，创业板改革并试点注册制，在制度优化设计上充分契合企业的发展诉求，对战略性新兴产业企业具有很强的吸引力，进而产生聚合效应。

“通过引导资本投向、畅通退出渠道，创业板有效促进创新资本规范健康发展，打造出产、学、研、资共同服务国家创新驱动发展战略的良好生态。”启明创投主管合伙人胡旭波说。

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