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2023H1，公司积极把握金融机构数字化转型机会，三大业务线持续发力。信创方面，中标中信银行信创大单，进一步夯实公司在信创领域的优势；AI 方面，公司与百度战略合作持续推进，正在积极探索大模型等人工智能在信贷业务中的场景与应用。维持“买入”评级。

事项：公司发布2023 年中报，2023 年上半年公司实现营收19.37 亿元，同比增长20.94%；归母净利润1.65 亿元，同比增长35.76%；扣非净利润1.60 亿元，同比增长39.75%。

三大业务线持续发力，高质量发展战略效果显现。2023 年上半年，公司积极把握金融机构数字化转型机会，在三大业务线持续发力。分业务看，公司的系统集成业务实现收入3.82 亿元，同比+50.32%，主要受益于金融信创的积极推进，特别是在国有大行和股份制银行的积极推进；软件开发及服务业务实现收入14.38 亿元，同比+16.31%，呈现稳步增长的态势；创新运营业务实现收入0.71亿元，同比基本持平，主要是新项目上线有所延后，但已有客户业务持续稳定运营。上半年公司净利润同比增长 35.76%，高于收入增速，主要是公司在经营上主动对客户和项目进行颗粒度更细的选择，管理上继续推行对客户、项目和人员的数字化管理，全面提升效率。

强化金融信创能力，中标中信银行信创大单。公司将金融信创发展定为重要战略发展目标，目前建立了完善的信创产业生态联盟，适配产品覆盖了金融业全场景业务，积累多类型典型的信创解决方案案例、积极参与相关典型案例申报和交流等活动，进一步确定公司在金融信创中的领先地位。8 月7 日，公司发布公告入围中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目，项目整体预估采购金额为 65 亿元，公司作为该项目排序第一的入围中标厂商，年度订单金额比例为30%。本次项目中标，进一步夯实了公司在信创业务领域的基础，进一步扩大了公司在金融信创领域的竞争优势。

与百度战略合作持续推进，积极探索AI+信贷场景应用。公司持续推进和百度的战略合作，2023H1 百度成功发布文心大模型，公司作为首批生态合作伙伴，优先内测体验并接入文心大模型的全面能力，此次公司接入百度文心大模型是双方在 AI 领域合作的重要里程碑，标志着领先的对话式语言模型技术将在国内金融业务场景首先着陆。与此同时，公司正在积极探索大模型等人工智能在信贷业务中的场景与应用，特别是在不良资产财产线索探查、催收智能质检、心理引擎建设方面给予重点关注，并在技术工具和业务产品融合的验证过程中持续探索，未来有望带来新的业务增长点。

风险因素：行业竞争加剧；创新业务拓展不及预期；AI 应用发展不及预期。

盈利预测、估值与评级：维持公司2023-25 年净利润预测3.81/5.31/6.54 亿元，对应EPS 预测0.54/0.75/0.92 元。参考金融IT 领域可比公司长亮科技、神州信息2023 年平均估值38 倍，考虑公司应享有的龙头溢价，给予公司2023 年40xPE 估值，对应目标价22 元，维持“买入”评级。

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