进入12月，市场走出震荡行情，叠加低利率环境的背景下，越来越多的投资者开始关注兼具防御与增长潜力的配置方向。华商基金年度收官之作——华商安元债券基金（A类：026045，C类：026046）目前正在发行，并将于2025年12月26日结束募集。该基金拟由股债全能型基金经理胡中原掌舵，旨在通过大类资产配置框架，把握债券、股票市场的投资机会，力争为投资者带来高质量的持基体验。

“固收+”产品的核心魅力，源于其“进可攻、退可守”的投资特点。它通过债券资产打底积累安全垫，辅以权益类资产或其他类资产增强收益弹性，降低组合波动，再借助科学的大类资产配置，在多种市场环境下展现出兼顾稳健与增长的特质，尤其适合既追求资产平稳、又希望分享权益及其他资产市场机会的投资者。

华商安元债券基金拟以不低于80%的基金资产配置于债券资产，构筑基础收益与安全垫；同时以5%-20%的基金资产灵活投资在股票、可转债及可交换债券等权益类资产，以增强组合收益弹性；此外该基金还可将股票资产的0%-50%配置于港股通标的股票（基金投资比例及投资策略详见基金法律文件）。总体上，基金将通过动态调整股债比例，在控制波动的前提下，力求实现长期稳健增值。

【资料图】

胡中原

华商基金多资产投资部副总经理

华商安元债券基金拟任基金经理

华商双翼平衡混合基金经理

华商润丰灵活配置混合基金经理

“固收+”产品能否真正实现攻守兼备，极大程度取决于基金经理的资产配置能力与跨市场把握力。华商安元债券基金拟任基金经理胡中原，拥有超11年证券从业经历，其中证券投资经验达6.5年。他毕业于北京大学，从债券交易员做起，逐步覆盖股债多资产投资，目前已然形成了完善的投资体系，成为一名优秀的股债全能型基金经理，在管理“固收+”产品时具备天然的优势。

胡中原的投资哲学强调“风险收益比优先”。债券投资方面，他会基于产品属性匹配度进行债券布局，谨慎下沉信用资质，重点考虑流动性管理。权益投资方面，他以中观行业比较为核心，个股选择淡化阿尔法，组合管理坚持双重分散原则。

胡中原擅长于将债券和股票投资在宏观逻辑和产业判断上进行相互印证，并灵活把握两类资产的投资节奏，既在权益方面展现进攻性，也在固收领域保持一贯的稳健与谨慎。以他管理的偏债混合型基金——华商双翼平衡混合基金为例，在银河证券的业绩排名中，该基金A份额近1年、近5年业绩均位列同类第一，同时C份额近一年拿下同类冠军，展现出胡中原出色的跨资产管理能力。

优秀的产品离不开强大的投研平台支持。华商基金建立了“平台式、一体化、多策略”的投研体系，为旗下产品实力护航。据天相投顾2025年11月发布的评级显示，华商基金同时荣获“三年期基金管理人综合评级”、“三年期主动股混基金评级”、“三年期主动债券基金评级”三项5A评价，体现出了在主动管理领域的全面实力。此外，据国泰海通证券数据，截至2025年9月30日，华商基金主动固收类基金近7年绝对收益率排名同类第1，主动权益类基金近7年绝对收益率排名同类第2，股债双优的综合实力突出。

投资的意义在于，在不确定中寻找确定性，在波动中把握结构性机会。将于12月26日结束募集的华商安元债券基金，依托拟任基金经理胡中原股债全能的投资能力，以及华商基金在权益和固收领域的主动管理实力，力求在复杂环境中把握市场机会，为投资者提供高质量的投资体验。在2025年收官之际，不妨关注这只股债合力、力求稳健增值的产品，或可为投资组合增添一道平衡防护。

数据说明：华商安元债券基金的募集期为2025年12月8日至12月26日。“固收+”是基金产品的一种投资策略，是以固定收益资产为本的同时辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。文中基金经理投资理念，不代表投资建议和基金投资方向，基金具体投资策略详见基金法律文件。

基金业绩同类排名评价数据由银河证券2025年11月发布，数据截至2025.10.31；华商润丰灵活配置混合A、华商元亨灵活配置混合A基金分类为灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类）；华商润丰灵活配置混合C、华商元亨灵活配置混合C基金分类为灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（非A类）；华商双翼平衡混合A基金分类普通偏债型基金（股票上限高于30%）（A类）；华商双翼平衡混合C基金分类普通偏债型基金（股票上限高于30%）（非A类）；华商安恒债券A基金分类普通债券型基金（二级）（A类）；华商安恒债券C基金分类普通债券型基金（二级）（非A类）。

截至20250930，胡中原具有11.2年证券从业经历（3.5年证券交易经历，1.2年证券研究经历，6.5年证券投资经历）。胡中原历任基金——华商润丰灵活配置混合A2019.03.19至今、华商元亨灵活配置混合A2019.05.10至今、华商润丰灵活配置混合C2019.06.19至今、华商双翼平衡混合A2020.06.19至今、华商鸿源三个月定期开放纯债债券2022.03.28至2025.12.05、华商鸿盛纯债债券2022.05.10至2025.12.05、华商双翼平衡混合C2023.06.16至今、华商元亨灵活配置混合C2023.08.16至今、华商安恒债券A/C类2024.05.24至今、华商鸿畅39个月定期开放利率债债券A/C类2020.09.25至2025.07.11、华商鸿盈87个月定期开放债券2021.01.20至2025.07.11、华商鸿益一年定期开放债券2020.06.08至2025.03.24、华商瑞丰短债债券A/C类2019.06.05至2023.03.14、华商现金增利货币A/B类2019.12.20至2023.03.14、华商稳固添利债券2020.03.10至2020.07.14。

天相投顾评级由该机构于2025年11月发布，数据截至2025.09.30，根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。基金管理人综合评级基于对基金管理人基本实力、投资管理能力、公司稳定性（含合规情况）三大方面的分析，对在三个大方面均有参与评价、具有可比性的基金管理人进行评定，根据基金管理人总体实力的综合得分，考量各基金管理人的行业地位。按照得分从高到低排序等分为五个等级，分别赋以AAAAA级、AAAA级、AAA级、AA级、A级评级。主动股混基金评级包含股票基金-积极投资股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-灵活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏债混合基金；主动债券基金评级包含债券基金-纯债债券基金、债券基金-混债债券基金、债券基金-可转债债券基金。

基金绝对收益评价数据来自国泰海通证券2025年10月发布，数据截至2025.09.30，华商基金主动固收类基金近7年、5年排名分别为1/108、1/129；华商基金主动权益类基金近7年、5年排名分别为2/118、3/141；根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。公募基金净值均由托管人复核后公布。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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