(资料图片)

北京时间周二(8月15日)，本交易日黄金期货日内继续维持震荡，目前金价暂报于1907.69美元/盎司，涨幅0.05%。美联储资产负债表的缩减规模本月料将达到1万亿美元，这是美联储扭转疫情期间宽松货币政策的一个重要里程碑。然而，投资者警告说，进一步缩表可能会引发金融市场动荡。

在新冠疫情初期，美联储购买了数万亿美元的政府债券和抵押贷款支持证券，以稳定金融体系，但在去年春季开始对到期的债券不再进行再投资。截至8月9日，自去年5月资产负债表达到8.55万亿美元的峰值以来，美联储的投资组合已经缩减了0.98万亿美元。分析表明，在本月底之前，缩表规模有望突破1万亿美元。

美联储缩减资产负债表(即量化紧缩)，政府债券市场因此失去了最大的买家之一，从而增加了私人投资者必须吸收的债务供应量。

对美联储来说，量化紧缩(QT)可能一条艰险的道路。美联储上一轮QT导致借贷成本急剧飙升，引发市场动荡，被迫在2019年结束。

到目前为止，最新一轮的紧缩政策进展顺利，但是其速度几乎是2018-2019年的两倍。投资者表示，目前市场表现得韧性，这是因为自疫情以来，全球金融体系现金充裕，但未来进一步缩减正变得更加严峻。

摩根大通美国利率策略联席主管杰伊·巴里(Jay Barry)表示："资产负债表再减少1万亿美元可能会产生更大影响。第一万亿减少时，联邦基金利率迅速走高;而第二万亿美元的影响更大，因为正值国债供应迅速增加”。

金价走势依旧保持着震荡台阶下行，不过目前处于下跌尾浪当中，极容易出现下探回升式的反抽。拉锯的频率加大，重点在于尾盘的收盘位置。决定隔日的强弱，昨日也是下探后反复，最终还是收回低位，今日开盘将继续延续回落。

关键词：