中融信托停兑风波仍在发酵。

8月21日，两家上市公司先锋电子（）和微光股份（）相继公告部分中融信托产品兑付出现逾期后，有消息称，中融信托信托项目暂停了转让业务办理。

界面新闻记者拨打公司官网电话后获悉，部分项目确实已暂停办理转让业务，暂停原因为个别信托项目存在流动性不足。

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中融信托相关人士也向界面新闻记者证实，暂停办理转让业务的仅涉及停兑项目，其他项目仍可办理转让。

据其介绍，暂停转让可能会对部分急需用钱的投资者产生影响，但也规避了一些项目受让方从中谋利，避免给投资者造成二次伤害。

“接盘的受让方也是在赌项目最终兑付价格会高于受让价格，比如说有投资者愿意2-3折转让信托受益权，即便拖5年之后5折兑付，对项目受让方来说也是将近5年翻倍的收益了。”上述受访人士进一步解释。

近段时间以来，中融信托因多个产品逾期兑付受到关注。自8月以来，先后已有咸亨国际、南都物业、金博股份、金房能源、先锋电子和微光股份6家上市公司发布相关产品风险提示性公告，中融信托对上述6家上市公司的逾期未兑付金额已累计超过2亿元。

与此同时，从未兑付的信托项目看，多个逾期未兑付项目此前也被投资者认证为“资金池项目”。如南都物业、先锋电子、微光股份认购的“汇聚金1号”，金博股份披露的“隆晟1号”，以及金房能源认购的“圆融1号”目前均已有个人投资者在社交平台发声称兑付已逾期。

界面新闻记者获取的一份中融信托与投资人沟通的音频文件中，中融信托首席合规官、董事会秘书王强回应称目前停兑产品确实带有“资金池”属性，但（停兑产品规模）没有市场传言的过千亿那么可怕，同时产品有跟相关监管机构进行备案，操作上是合规的。

“这一块是存量业务，我们需要时间去消化、去整改。”王强表示，公司目前其他类型产品都是正常募集且兑付的。

对于停兑原因，王强回应道，项目退不出来的主要原因在于部分产品流动性出现了问题，而且流动性出问题的产品规模在扩大。“但停兑不代表项目死掉了，不同的信托计划有不同的底层资产和运作方式，有不同的募投管退节奏，不会张冠李戴。”王强表示。

中融信托相关人士向界面新闻记者证实，王强确为公司首席合规官、董事会秘书。公司目前经营正常，上周公司其他合作方都在正常回款分配，官网也仍有产品正常发售。

界面新闻记者查阅中融信托官网后了解到，8月以来，中融信托仍有8个产品成立，最新成立时间为8月11日。

截至目前，8个新成立项目中，已有5个项目在中国信托登记有限责任公司进行公示备案，从资金运用方式来看，两个产品为债券投资，其余三项分别为信托贷款、其他债权投资、实物及其他资产投资。

至于中融信托产品逾期可能对市场产生的影响，多家券商也在近期发布研报分析认为违约系个例，行业整体风险可控。

太平洋证券最新研报指出，中融部分信托产品的逾期兑付主要是流动性风险，底层资产与负债之间的敞口较为有限，最终演化成系统性金融风险的可能性不大。对比美国的次贷危机，我国场外衍生品市场锚定的基本是流动性较高、无杠杆的股指和期货产品，这一定程度上降低了信托风险的传导和放大效应。

据太平洋证券统计，2022年8月17日至2023年8月17日，购买中融信托产品的上市公司主要集中于基础化工、医药生物、农林渔牧等行业，其中总市值低于50亿元的公司一共18家，占比高达75%。若到期日这些公司相关信托产品本金及投资收益未能全部收回，则存在本息不能全部兑付或只能部分兑付的风险，或将对其年度净利润造成一定冲击。

数据来源：太平洋证券8月21日研报

此外，浙商证券研报也表示，中融事件大概率是个别风险暴露，全行业信托产品间产生大面积传染风险的可能性低。

据浙商证券分析，本次中融信托产品出现逾期兑付的情况，不能排除与地产敞口较高有关。从行业情况来看，地产项目出现问题是信托产品违约的主要原因。根据用益信托对2022年信托产品风险事件的统计，2022年房地产领域的违约产品涉及金额约930亿元，占整体违约规模的%。从中融自身情况来看，2022年四季度末地产敞口占信托资产%，较行业平均高5个百分点，不能排除中融本次逾期兑付与地产敞口较高有关。

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