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市场表现回顾

本轮政策预期催化的行情已经结束了高波动阶段，顺周期板块内部出现了分化，这是增量资金不足的表现。近两个交易日市场成交量维持高位，但股价震荡，提前埋伏政策预期的资金出现了阶段性止盈的迹象。未来市场可能会从交易政策预期转向交易政策效果。

热点板块回顾

7 月22 日，一个来自韩国的科研团队宣称合成了全球首个室温常压超导材料——改性铅磷灰石晶体结构LK-99，可以在127℃（400K）以下表现出超导性，而且不需要压力等外部因素来诱导。

技术的真伪需要等待学术界的检验结果，板块目前还处于纯概念阶段，距离投入使用还很远。室温超导若能实现，带动的将是新的技术革命，多个行业将被颠覆。可等待技术被证实再参与布局。

AI 板块今天出现反弹，消息面上，ChatGPT 的开发者OpenAI 已经向美国专利商标局提交了GPT-5 的商标申请，意味着GPT-5 可能要推出了，我们认为，AI 当前应该右侧交易，板块的重启需要有重磅利好催化，包括超预期应用落地、超预期的大模型推出等，若GPT-5 的推出有超预期表现，则有望带动AI 板块重新启动。

风险提示：

经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。

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