安徽教师下海创业,20年干出21亿身家
2023-09-01 11:02:13 来源:腾讯网
作者 | 冯晨晨
编辑 | 刘肖迎
运营 | 刘 珊
(资料图)
安徽教师下海创业,身家21亿
8月30日,为海尔空调提供系统控制器及变频驱动器的儒竞科技,终于迎来上市。
截至当日收盘,儒竞科技上涨23.54%,报123.01元/股,总市值达到116亿元。值得一提的是,儒竞科技的发行价并不低,为99.57元/股,不仅在年内上市新股中排在第七位,也是创业板市场年内的第二高价股,仅次于绿通科技,而后者上市首日的涨幅仅为1.37%。
另外,儒竞科技招股书中预计募集资金为9.8亿元,但实际募集资金额达到23.49亿元,即便扣除后期弃购的金额,募资净额超过20亿元,是原定计划的两倍。
可能连老板雷淮刚本人都没想到,公司如此炙手可热。不过,儒竞科技的上市之路并不算顺利,早在2021年底,其就发布首份上市招股书,后经多轮问询与回复,直到2022年10月才完成过会。此后,又经过近一年,儒竞科技才完成上市。
截至上市首日,雷淮刚直接持有儒竞科技17.27%股份,并通过员工持股平台宝思堂,间接持有0.84%股份,合计持股超18.11%。照此计算,雷淮刚的持股身家可达21亿元。
安徽人雷淮刚最早的身份,是一位教师,曾在上海大学工业电气自动化专业有过一段长达8年的执教生涯。直到2003年,中国进入快速发展期,对于电气与电子等工业品的需求逐渐增多,雷淮刚才与廖原等几位朋友,合计耗资150万元创办儒竞科技的前身——上海儒竞电子科技有限公司。
雷淮刚最初的创业之路,同样并不顺利,150万元的启动资金很快被花光,雷淮刚等人便身兼数职,不仅要研究发展思路与技术攻坚,甚至还要亲自下车间,干维修与管控机器的工作。儒竞科技原财务总监刘伟光回忆道,“那时每月累死累活,也不过两三千的薪水”。
不过,也正是这一时期,让雷淮刚等人在变频节能与智能控制领域积累到经验,为后续拿下海尔、艾默生、麦克维尔、阿里斯顿等众多知名客户打下基础。随着2008年前后,儒竞科技商用空调等系统控制器及变频驱动器的上市,也成功受到海尔青睐,两者长达15年的合作关系由此展开。
与此同时,雷淮刚开始在营销下功夫,甚至在北美与欧洲展会上高调宣传自家产品。2010年的一次展会上,雷淮刚成功握住全球500强企业——艾默生集团技术副总的手,让儒竞科技的命运发生改变。
艾默生在考察一年后,与儒竞科技签约,并在2014年一同成立儒竞艾默生(上市前已被儒竞科技以4.4亿元收回全部股份),开启更深一步的合作。“通过行业老大的考察,相当于拿到免检证明”,雷淮刚回忆道。随后,包括美国麦克维尔、开利冷冻等知名企业,也先后与儒竞科技达成合作。
值得一提的是,由于儒竞科技与海尔商用空调高度绑定,而美的与格力等空调龙头,采用“自产核心部件为主”的经营模式,因此儒竞科技很可能借助海尔的影响力,成为较为独特的行业“小巨头”。招股书显示,2021年,儒竞科技在商用空调系统控制器及变频驱动器领域,国内市占率为13.72%。
不过大客户策略下,也为儒竞科技带来客户集中风险,2022年其前五大客户,合计占营收的近七成。
为何被资本看好?
实际上,儒竞科技能够获得资本市场认可,与其业绩不无关系。
据招股书披露的近几年业绩可以看出,儒竞科技的营收从2018年的5.53亿元,增至2022年的16.14亿元,净利润也从2018年的0.15亿元增至2022年的2.19亿元,每年增速均超过100%,而在2023年上半年,儒竞科技的净利润再度增长114%,达到1.2亿元。
儒竞科技利润涨幅超营收的原因,离不开其对于费用的把控。
近几年,儒竞科技毛利率始终维持22%左右,但净利率不断提高,从2018年的4.91%增至2022年的13.54%,销售费用、管理费用与研发费用所占营收比例,也均出现下滑。最明显的是管理费用占比,从2018年的13.37%降至2022年的6.76%,降幅超过一半。
不仅如此,儒竞科技的净营业周期也在近几年大幅减少,从2018年的超过50天,降至2021年的9.82天,甚至在2022年与2023年上半年均收获负数,分别为-3.39天和-3.61天。这意味着,儒竞科技已成长为能够以供货商资金运营的企业,而这也是其拥有话语权的体现。
其实,经过20年的发展,儒竞科技也并非只在商用空调领域有所建树。
早在2014年与2016年前后,雷淮刚便开始新领域探索,向工业伺服驱动及控制系统领域(主要为电机与驱动器)和新能源汽车热管理系统领域(主要作用于汽车空调系统,包括变频驱动器和电加热控制器)扩展。因此,加上商用空调和热泵系统控制器及变频驱动器为主的HVAC/R领域,儒竞科技的业务主要有三个部分。
通过招股书不难发现,儒竞科技对于海尔及第一大主营业务HVAC/R的依赖在逐渐减少。
2020年~2022年,儒竞科技对海尔的销售金额分别为2.76亿、4.05亿及4.03亿元,占当期营收的34.83%、31.38%及24.98%,两年降幅接近10%,而HVAC/R领域的营收占比,也从90.71%降至87.24%。反观在新能源汽车热管理系统领域的收入占比,则由不足3%升至10%。
2022年,中国新能源汽车销量几乎翻倍,达到688.7万辆,而儒竞科技新能源汽车电动压缩机变频驱动器销量,也从19.41万增至39.69万台,甚至跑赢中国新能源汽车销量的增速,占当年新能源汽车销量的5.76%,而随着我国新能源汽车市场规模的不断扩大,将有进一步上升空间。
值得一提的是,儒竞科技在原本预计募资的9.8亿元中,有5.24亿元用于新能源汽车电子和智能制造产业基地的建设,1.58亿元用于研发测试中心建设项目,余下3亿元补充流动资金。
不过,上述项目虽被称为新能源汽车产业基地,但按照计划,建成后将新增HVAC/R、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统年产能610万套、180万套和30万套。
也就是说,儒竞科技本次上市的业务扩展,只是基于原本业务基础上,按照当前营收贡献度进行的全方位扩张,并没有突出新能源汽车业务的意图。
招股书显示,儒竞科技目前的主要客户,也全是基于HVAC/R所产生。尤其是新能源汽车,儒竞科技只是在业务分析中顺便提到一句上汽。
因此,对于仍处于发展前期的新能源汽车业务,儒竞科技何时能找到类似海尔与艾默生这类“大腿”,上汽又能否成为其在新能源车领域的海尔,是一个关键。
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