#吃出机会？速看秋天第一个投资粮方# $粮食ETF(SZ159698)$

民以食为天。近期国际米价上涨，厄尔尼诺现象导致洪涝灾害频发，粮食安全和粮食产业更加受到投资者关注。

下面本文来谈谈国证粮食产业指数的投资价值，以及鹏华国证粮食产业ETF(159698

(资料图片)

)的投资价值，欢迎球友们批评指正。

一、粮食产业的重要性：

1、粮食是人类必需品。人是铁，饭是钢。人类离不开粮食。

2、粮食在国家安全中具有重要地位。粮食安全是国家安全的重要保障。如果一个国家没有足够的粮食，就会导致社会不稳定，甚至引发政治危机。

3、粮食产业上中下游全产业链具有巨大的经济价值。粮食产业上中下游从种子、化肥、加工、销售都有很大的经济价值。

如2022年粮食产量1.37万亿斤，生产化肥5573.3万吨，这些都是巨大的经济价值。

4、国家非常重视粮食产业建设。

国家出台多种鼓励政策，比如每年的一号文件都是关于三农政策，其中加强粮食产业建设是文件的重要内容。国家鼓励稳定和扩大粮食播种面积，扩种大豆油料，优化生产结构布局，提高单产和品质。完善粮食生产支持政策，稳定种粮农民补贴，合理确定稻谷、小麦最低收购价，加大对产粮大县奖励力度，健全政策性农业保险制度。加强耕地保护，实施黑土地保护工程，完善水利设施，新建高标准农田。推进国家粮食安全产业带建设。加快种业、农机等科技创新和推广应用，提升农作物耕种收综合机械化率。全面落实粮食安全党政同责，强化粮食和重要农产品稳产保供。

5、中国的部分粮食产品还需要进口。如2022年大豆进口9108万吨。

6、国际局势紧张，更突显粮食产业的重要性。

7、厄尔尼诺现象可能影响粮食生产。

二、国证粮食产业指数的投资价值

1、概况。

国证粮食产业指数旨在反映沪深北交易所粮食产业相关上市公司的股价变化情况。由国证指数公司编制。

指数基日和基点：指数的基日为 2004 年 12 月 31 日，基点为 1000 点。

样本空间：

满足下列条件的 A 股和红筹企业发行的存托凭证：

1. 非 ST、*ST 证券；

2. 科创板证券、北交所证券上市时间超过 1 年；其他证券上市时间超过 6 个月；

3. 公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；

4. 公司最近一年经营无异常、无重大亏损；

5. 考察期内证券价格无异常波动；

6. 公司业务范畴属于粮食产业，包括农资产品（种子、 化肥、农药、农业机械）、粮食种植、农田水利、粮 油加工及产品贸易等领域。

2、首先，计算入围选样空间证券在最近半年的日均成交金额 和日均总市值；

其次，剔除选样空间内最近半年的日均成交金额排名位于 后 20%的证券；

然后，对选样空间剩余证券按照最近半年的日均总市值从 高到低排序，选取前 50 名证券作为指数样本。

(概况地说就是，需要是粮食产业，最近半年的日均成交金额 和日均总市值筛选)

指数计算： 指数计算公式为：

在指数计算中，设置权重调整因子，基于样本公司的主营业务类型将样本分为两档，种子和粮食种植领域对应样本的自 由流通市值调整系数为 1，权重上限为 15%；其他领域对应样 本的自由流通市值调整系数为 0.5，权重上限为 5%。同时， 前五大权重样本合计权重不超过 60%。

权重调整因子每年调整 2 次，于样本定期调整时实施。

（划重点，赋予种子和粮食种植领域对应样本较高的自 由流通市值调整系数和个股权重，，自 由流通市值调整系数为 1，权重上限为 15%）

3、指数行业分布：

以申万一级行业来看，基础化工40.98%,农林牧渔37.53%、食品饮料11.19%是前3大行业。其他行业比例较小。

4、10大成分股：

10大成分股包括大北农、隆平高科、安井食品等粮食龙头公司。10大成分股合计占比45.87%，比较集中。

5、成分股市值分布：

市值1000亿元以上1家，100亿元以下14家，100至999亿元35家，中小市值的公司比例较高。（截止2023.8.18）

6、成分股数量：50只。

三、国证粮食产业指数的特色：1、主题稀缺：

国证粮食产业指数的主题是粮食产业。中证农业指数实际是养殖为主。国证粮食产业指数是市场唯一一个粮食产业指数。

2、行业方面国证粮食产业指数以农化制品、种植业为主，周期性弱一些。

前三大行业，国证粮食产业指数农化制品37.56%、种植业19.38%、饲料9.9%。中证农业指数养殖业43.35%、农化制品15.22%、饲料14.97%，国证粮食产业指数主要是农化制品、种植业，中证农业指数主要是养殖业，由于养殖业周期性很强，因此国证粮食产业指数的周期性要多得多。（申万二级行业数据，截止2023.8.18）

3、10 大成分股国证粮食产业指数比较均衡。

国证粮食产业指数10大成分股比较均衡，最大成分股只有8.3%，农化制品、种植业公司较多，中证农业指数比较集中，养殖业的温氏股份15.97%、牧原股份15.25%、新希望4.63%等合计权重达35.85%.（截止2023.8.18）

4、指数的波动率略大：

以5年年化数据来看指数的波动率高于沪深300、中证农业指数。（截止2023.8.18）

5、指数的夏普比率更高：

以5年年化数据来看指数的夏普比率高于沪深300、中证农业指数。（截止2023.8.18）

6、历史表现更优秀。

近5年指指数的涨幅76.11%，高于沪深300、中证农业指数。表现出色。（截止2023.8.18）

7、指数估值较低。

指数目前市盈率14.55倍，百分位为3.13，市净率1.96倍，百分位为0，总体估值较低，以市盈率、市净率百分位来看，低于沪深300指数和中证农业指数。

（截止2023.8.18）

小结：国证粮食产业指数历史表现优于高于沪深300、中证农业指数，波动更大一些，夏普比率也更高，呈现高波动，高收益的特点，指数比较稀缺，是市场目前唯一的粮食产业指数。

四、鹏华国证粮食产业ETF(159698)的投资价值：

1、概况：

鹏华国证粮食产业ETF(159698)是市场上首只跟踪国证粮食产业指数的ETF，具有较高的稀缺性。2023-07-26成立，基金经理是陈龙先生。

业绩比较基准：国证粮食产业指数收益率

下面是鹏华国证粮食产业ETF的一些基本信息：

2、投资目标及投资策略：

投资目标：

紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内,年跟踪误差控制在2%以内。

6、鹏华国证粮食产业ETF的管理费和托管费费率较低，只有0.5%+0.1%。

鹏华基金是市场领先的基金公司，目前管理规模: 8882.27亿元，基金数量: 472只，

经理人数: 71人，成立多次获得金牛基金管理公司等称号，管理经验丰富。

陈龙先生:国籍中国,经济学硕士,曾任杭州衡泰软件公司金融工程师,2009年12月加盟鹏华基金管理有限公司,历任监察稽核部金融工程总监助理、量化及衍生品投资部量化研究总监助理,先后从事金融工程、量化研究等工作,现任量化及衍生品投资部量化研究副总监、基金经理。2015年09月-2018年05月担任鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金基金经理,

累计任职时间：7年又63天，现任基金资产总规模142.88亿元。

小结一下：鹏华国证粮食产业ETF(159698)作为市场上首只跟踪国证粮食产业指数的ETF，流动性较好，给投资者投资证国证粮食产业指数带来便利工具，指数历史业绩出色，具有权益仓位高，操作透明度高，交易成本低，交易方便，交易效率高等不少优势。

风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，鹏华国证粮食产业ETF是农业主题ETF，行业风险高于宽基。风险等级为r5,绝对估值高于沪深300指数。农业行业历史波动较大，比较适合风险偏好较高的投资者。

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

（本文部分数据来自wind、choice等）

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$大北农(SZ002385)$ $隆平高科(SZ000998)$

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